در اواخر سال ۲۰۲۵، ارزهای دیجیتال حریم خصوصی (Privacy Coins) در کانون توجه بازار قرار گرفته‌اند. دارایی‌های پیشرو مانند زیکش (ZEC) موفق شده‌اند عملکردی بهتر از کل بازار داشته باشند و حتی در شرایطی که اکثر ارزهای دیجیتال به روند نزولی خود ادامه می‌دهند، در برابر افت‌های شدید مقاومت کرده‌اند.
در این مطلب براساس گزارش بی‌این‌کریپتو (BeInCrypto)، بررسی می‌کنیم که چرا ارزهای حریم خصوصی اکنون در حال رشد هستند و آیا می‌توان فرصت بزرگ بعدی بازار ارز دیجیتال را پیش از فراگیر شدن آن شناسایی کرد؟ نظرات کارشناسان مختلف را در این زمینه بخوانید.
ارزهای دیجیتال متمرکز بر حریم خصوصی به عنوان بهترین بخش بازار از نظر عملکرد ظاهر شده‌اند. نکته قابل‌توجه این است که این روند، حتی با تداوم رکود دو ماهه در بازار گسترده‌تر، همچنان پابرجاست.
ارزهای حریم خصوصی از ابتدای سال تاکنون ۲۷۶.۴ درصد رشد کرده‌اند که آن‌ها را به قوی‌ترین و یکی از تنها دو بخشی تبدیل می‌کند که امسال بازدهی مثبت داشته‌اند.
در مقابل، بیت کوین (BTC) و اتریوم (ETH) هر دو به افت قیمت ادامه داده‌اند. جالب اینجاست که ارزش برخی از این دارایی‌های حریم خصوصی از اوایل اکتبر بیش از ۷۰۰ درصد افزایش یافته و یکی از آن‌ها رشد ۲۰۰ درصدی را تجربه کرده است که نشان‌دهنده شتاب قدرتمند در این بخش است.
به گفته نیک پاکرین (Nic Puckrin)، تحلیلگر ارز دیجیتال و هم‌بنیان‌گذار کوین بیورو (The Coin Bureau)، این رشد ارتباط نزدیکی با افزایش شدید نظارت جهانی و کنترل‌های سرمایه دارد.
او به نمونه‌هایی مانند ترکیه اشاره می‌کند که به نهاد ناظر مالی خود اختیارات گسترده‌تری برای مسدود کردن حساب‌های ارز دیجیتال داده است. علاوه بر این، قانون‌گذاران در سراسر جهان در حال تشدید نظارت بر دارایی‌های دیجیتال هستند.
پاکرین توضیح می‌دهد که ارزهای دیجیتال اصلی دیگر آرمان‌های اولیه «سایفرپانک» (Cypherpunk) یعنی حریم خصوصی و مقاومت در برابر سانسور را نمایندگی نمی‌کنند و در عوض، بسیار قابل ردیابی شده‌اند. نظارت بر آن‌ها حتی از پول نقد نیز آسان‌تر است و همین موضوع باعث تجدید علاقه به ارزهای دیجیتالی شده که حفاظت از حریم خصوصی قوی‌تری ارائه می‌دهند.
یک عنصر ایدئولوژیک از سوی پذیرندگان اولیه وجود دارد که به دلیل دخالت گسترده نهادها، ایمان خود را به روایت بیت کوین از دست داده‌اند. طرفداران حریم خصوصی دیگر بیت کوین را راه‌حل نمی‌دانند. بعد از آن سرمایه‌گذارانی هستند که به دنبال موج‌سواری بر روی این شتاب هستند؛ برای مثال، زیکش در سال گذشته بیش از ۱۵۰۰ درصد رشد داشته است. طبیعی است که مردم بخواهند سهمی از آن داشته باشند.
جیمی الکاله (Jamie Elkaleh)، مدیر ارشد بازاریابی کیف پول بیت‌گت (Bitget Wallet)، دیدگاه مشابهی دارد. او معتقد است با افزایش شفافیت نظارتی و تسریع پذیرش نهادی، کاربران به طور فزاینده‌ای نگران نظارت مبتنی بر هوش مصنوعی و شفافیت فراگیر فعالیت‌های آن‌چین (On-Chain) یا درون‌زنجیره‌ای می‌شوند.
الکاله تأکید کرد که این تنش در حال تغییر شکل انتظارات در سراسر صنعت است. قوانین واضح‌تر شرکت‌کنندگان اصلی بیشتری را به بازار جذب می‌کند، اما این کاربران با مجموعه‌ای متفاوت از خواسته‌ها وارد می‌شوند.
آنچه ما شاهد آن هستیم، بلوغ صنعت است: قوانین شفاف‌تر کاربران اصلی بیشتری را وارد می‌کند و این کاربران به طور فزاینده‌ای انتظار دارند حریم خصوصی مالی، حاکمیت فردی و ابزارهای امن ویژگی‌های پایه‌ای باشند، نه گزینه‌هایی حاشیه‌ای.
در همین حال، ری یوسف (Ray Youssef)، بنیان‌گذار و مدیرعامل نووانز (NoOnes)، این رشد چشمگیر در ارزهای حریم خصوصی را به ترکیبی از چرخش روایت‌ها و بادهای موافق اقتصاد کلان نسبت می‌دهد. او مشاهده کرده است که پس از سال‌ها نهادینه شدن بیت کوین و اتریوم و همچنین چرخه‌های آلت کوین مبتنی بر میم کوین‌ها، سرمایه اکنون به سمت دارایی‌هایی در جریان است که «ذاتاً ارز دیجیتال» تلقی می‌شوند و تمرکززدایی و حریم خصوصی تحت کنترل کاربر در هسته آن‌ها قرار دارد.
راب ویگلیونه (Rob Viglione)، بنیان‌گذار زی‌کی وریفای (zkVerify) و مدیرعامل هورایزن لبز (Horizen Labs)، تأکید می‌کند که این علاقه مجدد، نشان‌دهنده تغییر گسترده‌تری در بازار است. او اشاره کرد که کاربران، حریم خصوصی را به عنوان نیازی اساسی برای استفاده در دنیای واقعی می‌بینند، نه ویژگی‌ای خاص و محدود.
ارزهای حریم خصوصی اولیه نوآورانه بودند، اما منزوی نیز بودند. آن‌ها ثابت کردند که رمزنگاری قدرتمند امکان‌پذیر است، اما خارج از محیط‌هایی بودند که بیشتر فعالیت‌های اقتصادی در آنجا اتفاق می‌افتد.
آنچه وضعیت امروز را متمایز می‌کند این است که حریم خصوصی اکنون مستقیماً در محیط‌های مبتنی بر اتریوم ادغام می‌شود. توسعه‌دهندگان دیگر به دنبال زنجیره‌های حریم خصوصی مستقل نیستند. در عوض، آن‌ها به دنبال راه‌حل‌های حریم خصوصی هستند که به اکوسیستم‌های موجود که نقدینگی، کاربران و برنامه‌ها در آن فعال هستند، متصل شوند.
به همین دلیل این لحظه اهمیت دارد. حرکت قیمت تنها سیگنال سطحی از تغییری بسیار عمیق‌تر است: حریم خصوصی در حال تبدیل شدن به یک انتظار است، نه یک استثنا.
رشد دارایی‌های متمرکز بر حریم خصوصی این سؤال را دوباره مطرح کرده است: آیا این فقط یک چرخه رشد کوتاه‌مدت دیگر، شبیه به رالی‌های گذشته میم کوین‌هاست، یا نشان‌دهنده تغییری واقعی به سمت روایت‌های مبتنی بر کاربرد (Usecase) است؟ تحلیلگران معتقدند پاسخ ممکن است جایی در این بین باشد.
یوسف اظهار داشت که رالی‌های میم کوین‌ها معمولاً سریع، بسیار سوداگرانه و کوتاه‌مدت هستند و اغلب به سرعت فروکش می‌کنند. پس از محو شدن این شتاب، بازار معمولاً به سمت روایت‌هایی با ارزش پایدارتر می‌چرخد. این شامل لایه‌های تراکنش در دنیای واقعی، زیرساخت‌های دیفای (DeFi) و موارد دیگر می‌شود. در این زمینه، توکن‌های حریم خصوصی به دلیل ارائه استقلال واضح، محافظت در برابر سانسور و توانایی انجام تراکنش بدون افشای اطلاعات یا خطر مسدود شدن یک‌جانبه، دوباره مورد توجه قرار گرفته‌اند.
پاکرین توضیح داد که میم‌کوین‌ها عموماً در بازارهای صعودی رشد می‌کنند، در حالی که توکن‌های مبتنی بر کاربرد در زمانی که سرمایه‌گذاران محتاط‌تر هستند یا به دنبال جابجایی سود خود هستند، عملکرد بهتری دارند.
اما نکته اینجاست که ما شاهد چرخش گسترده‌ای به سمت توکن‌های کاربردی نیستیم. نقاطی از عملکرد برتر وجود دارد، اما بیشتر آلت کوین‌ها هنوز از بیت کوین ضعیف‌تر عمل می‌کنند. ما هنوز چیزی شبیه به آلت سیزن (Altseason) سنتی ندیده‌ایم و تا زمانی که این اتفاق نیفتد، رشد توکن‌های کاربردی بیشتر استثناست تا قانون.
با ظهور سریع‌تر روایت‌های جدید، شناسایی روند روبه‌رشد در مراحل اولیه به یکی از بزرگ‌ترین چالش‌ها و فرصت‌ها برای سرمایه‌گذاران ارز دیجیتال تبدیل شده است.
پاکرین توضیح می‌دهد:
این موضوع به همان اندازه که به تلاش و کوشش بستگی دارد، به شانس نیز وابسته است. می‌توانید به ناکارآمدی‌های بازار یا مهاجرت توسعه‌دهندگان به زنجیره‌ها یا پروژه‌های جدید نگاه کنید. می‌توانید ببینید تقاضا کجاست. اما در نهایت، روایت‌های ارز دیجیتال اغلب به همان اندازه که به اصول بنیادی مربوط می‌شوند، به سفته‌بازی نیز وابسته‌اند و پیش‌بینی آن دشوار است. اغلب فقط به بودن در مکان مناسب در زمان مناسب بستگی دارد.
با این حال، این تحلیلگر روندهای سرمایه‌گذاری نهادی را به عنوان نقطه شروع خوبی برای ارزیابی هر بخشی معرفی می‌کند.
او پیشنهاد کرد:
اگر بخواهم یک روایت برای این چرخه انتخاب کنم، دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) خواهد بود. سرمایه نهادی در حال ورود به توکنیزه کردن RWA است؛ فراموش نکنید این بخش شامل استیبل‌کوین‌ها نیز می‌شود. ما شاهد همکاری بین پروژه‌های RWA و نهادها هستیم. جریان سرمایه نهادی شاخص کلیدی برای تماشا در این چرخه است، زیرا بر نیازی بلندمدت استوار است، نه هیجان زودگذر.
یوسف دیدگاه ساختاریافته‌تری دارد و این فرآیند را «تشخیص الگو با مثلث‌بندی سیگنال‌ها» می‌نامد. او سیگنال‌های کلیدی را تشریح کرد، از جمله:
او توضیح داد که برای هر بخش باید به شاخص‌های خاصی توجه کرد:
در نهایت، الکاله معتقد است که شناسایی روندهای نوظهور با ردیابی شاخص‌های اولیه مانند فعالیت توسعه‌دهندگان، لیست شدن در صرافی‌ها و شتاب اجتماعی در پلتفرم‌هایی مانند ایکس (توییتر سابق) آغاز می‌شود. او تأکید کرد سرمایه‌گذارانی که سیگنال‌های رفتاری را با تحلیل بنیادی ترکیب می‌کنند، واضح‌ترین دید را از جایی که یک روند در حال شکل‌گیری است، پیش از آنکه برای بازار گسترده‌تر آشکار شود، به دست می‌آورند.
رشد اخیر ارزهای دیجیتال حریم خصوصی که ناشی از نگرانی‌های واقعی در مورد نظارت و کنترل سرمایه است، نشان‌دهنده تغییری عمیق‌تر در بازار به سمت کاربرد و ارزش پایدار است. در حالی که این شاخص‌ها موفقیت را تضمین نمی‌کنند، چارچوب مفیدی برای تشخیص شتاب اولیه ارائه می‌دهند.
برای سرمایه‌گذاران، پیام روشن است: فراتر از هیجانات کوتاه‌مدت نگاه کنید. زمانی که تقاضای کاربران، فعالیت توسعه‌دهندگان، تحولات نظارتی و جریان‌های سرمایه همسو می‌شوند، ممکن است یک روایت جدید در حال شکل‌گیری باشد؛ بسیار پیش از آنکه به جریان اصلی تبدیل شود.
