فرارو- در دو روز گذشته تسلط بیت کوین به حدود ۶۴٫۹ درصد رسیده و به بالاترین سطح چهار سال اخیر بازگشت.
به گزارش فرارو؛ این جهش واکنشی است به چند عامل کلیدی. اول ورود گسترده سرمایه نهادی از طریق صندوق‌های ETF بیت کوین. در مرحله بعدی داده‌های ضعیف GDP که چشم‌انداز کاهش نرخ بهره را افزایش داده و نیز تضعیف نسبی آلت‌کوین‌ها در مقایسه با بیت کوین. با توجه به سوابق تاریخی، چنین روندی می‌تواند نشانه آغاز یک موج جدید در امپراتوری بیت کوین باشد، اما سوال این است که آیا این موج صرفاً باعث رشد قیمت بیت کوین می‌شود یا آلت‌کوین‌ها نیز فرصتی برای جهش خواهند داشت. در ادامه به بررسی جوانب مختلف این پدیده، از گذشته تا چشم‌انداز آینده، می‌پردازیم.
در آغاز شکل‌گیری بازار ارز‌های دیجیتال، بیت کوین بیش از ۹۰ درصد سهم کل بازار را در اختیار داشت و این سلطه به مرور و با ظهور رقبایی همچون اتریوم و استیبل‌کوین‌ها کاهش یافت.
در سال ۲۰۱۷، دامیننس بیت کوین به زیر ۴۰ درصد رسید و آلت‌کوین‌ها با پروژه‌های پرسروصدا و رشد‌های انفجاری، توجه سرمایه‌گذاران را جلب کردند. پس از ریزش بزرگ سال ۲۰۱۸ و بحران‌های میانه دهه گذشته، بیت کوین بار دیگر جایگاه خود را به عنوان «طلای دیجیتال» بازیافت و به مرور افزایش دامیننس را تجربه کرد.
رشد اشتیاق نهادی به سرمایه‌گذاری در بیت کوین پس از تصویب صندوق‌های ETF بیت کوین در ژانویه ۲۰۲۴ مهم‌ترین عامل رشد دامیننس بیت کوین شناخته می‌شود. این سازوکار قانونی به سرمایه‌گذاران بزرگ امکان داد بدون دغدغه نگهداری مستقیم کلید‌های خصوصی، از طریق بورس امریکا در بیت کوین سرمایه‌گذاری کنند؛ امری که باعث ورود سرمایه‌های چند ده میلیارد دلاری نهادی به بیت کوین و رشد مجدد تسلط آن شده است.
افزایش تسلط بیت کوین لزوماً به معنای پایان فرصت برای آلت‌کوین‌ها نیست. در دوره‌های گذشته، زمانی که دامیننس تا حدودی بالا رفت، موج جدیدی از انتظارات نسبت به پروژه‌های خصوصی و لایه دوم‌ها شکل گرفت که به «آلت‌کوین‌سیزن» مشهور شد و باعث رشد چشمگیر برخی توکن‌ها شد. با این حال، در شرایط فعلی، نگاهی به حجم معاملات و نقدینگی نشان می‌دهد که بخش عمده جریان سرمایه به سمت صندوق‌های ETF بیت کوین در حرکت است و نقد شوندگی آلت‌کوین‌ها کاهش یافته است.
از سوی دیگر، کارشناسان اعتقاد دارند با توجه به نمودار خنثی شاخص کل آلت کوین‌ها (TOTAL2)، این افزایش دامیننس بیت کوین، نه به خاطر ریزش آلت‌کوین‌ها، بلکه به علت افزایش توجه و سرازیری سرمایه به سوی بیت کوین بوده است؛ بنابراین به احتمال زیاد، در این دوران تثبیت بازار آلت کوین‌ها، بیت کوین سوددهی بیشتری نسبت به بسیاری از آلت کوین‌ها خواهد داشت.
با توجه به ادامه روند ورود سرمایه نهادی و احتمال تصویب قوانین حمایتی بیشتر در آمریکا، تسلط بیت کوین می‌تواند در کوتاه‌مدت به سطوح بالاتری دست یابد. هم‌زمان، اگر بانک‌های مرکزی به سمت کاهش نرخ بهره حرکت کنند، امکان گسترش جریان نقدینگی به دارایی‌های پرریسک فراهم خواهد شد و در آن صورت آلت‌کوین‌ها هم ممکن است در کنار بیت کوین فرصت رشد پیدا کنند.
اما در مقابل، تغییرات ناگهانی سیاست‌های پولی یا بروز بحران‌های ژئوپلیتیک می‌تواند باعث افزایش ترس و کاهش نقدینگی در سراسر بازار ارز‌های دیجیتال شود و دامیننس بیت کوین را باز هم به سطوح بالاتر بکشاند.
رسیدن تسلط بیت کوین به بالاترین سطح چهار سال اخیر، نشانه آشکاری از بازگشت تمرکز سرمایه‌ها به سوی اولین و معتبرترین ارز دیجیتال است. اگرچه این پدیده می‌تواند باعث رشد بیشتر قیمت بیت کوین شود، اما تجربه تاریخی نشان می‌دهد که شرایط بازار، ترکیبی از عوامل قیمتی و روانی است و آلت‌کوین‌ها نیز در برخی سناریو‌ها باز فرصت رشد خواهند داشت.
در نهایت، آنچه امپراتوری بیت کوین را تضمین می‌کند، نه تنها انگیزه‌های سوداگرانه، بلکه پذیرش نهادی و کاربردی بودن آن به عنوان ذخیره ارزش است که می‌تواند این سلطه را در بلندمدت تثبیت کند.
