قیمت بیت کوین (BTC) با ثبت رکورد بسته شدن روزانه در سطح ۱۰۶,۸۳۰ دلار، در مسیر دستیابی به اوج تاریخی جدید قرار گرفته است. افزایش سرمایه‌گذاری در صندوق‌های قابل معامله بورسی (ETF) و نگرانی‌های فزاینده در مورد وضعیت مالی اقتصادهای بزرگ، چشم‌انداز قیمتی این ارز دیجیتال را مثبت‌تر کرده است. علی‌رغم کاهش نوسانات و معامله در محدوده محدود اخیر، تحلیلگران سطح ۱۱۰,۰۰۰ دلار را به عنوان نقطه کلیدی بعدی شناسایی کرده‌اند که شکسته شدن آن می‌تواند منجر به تقویت بیشتر روند صعودی شود.
به گزارش کوین دسک (Coindesk)، اگرچه بیت کوین را می‌توان به صورت ۲۴ ساعته معامله کرد، اما کندل‌های آن مشابه بازارهای ارز خارجی روزانه باز و بسته می‌شوند. طبق آخرین داده‌های تریدینگ‌ویو (TradingView)، کندل روز سه‌شنبه (به وقت جهانی) در قیمت ۱۰۶,۸۳۰ دلار بسته شد که بالاترین قیمت بسته شدن روزانه تاکنون بوده است.
این حرکت صعودی در شرایطی رخ داد که سرمایه‌گذاران در بحبوحه نوسانات قیمتی آشفته در بازارهای اوراق قرضه، سرمایه خود را به سمت صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) سوق دادند. این نوسانات نشان‌دهنده نگرانی‌های فزاینده درباره وضعیت بدهی مالی اقتصادهای بزرگ از جمله ایالات متحده است. تحلیلگران به کوین‌دسک گفته‌اند که وخیم‌تر شدن وضعیت بدهی مالی می‌تواند برای بیت کوین و دیگر دارایی‌هایی مانند طلا مثبت باشد.
شاخص پریمیوم بیت کوین کوین‌بیس (Coinbase Bitcoin Premium Index) که تفاوت درصد بین قیمت بیت کوین در کوین‌بیس پرو (Coinbase Pro) و قیمت آن در بایننس (Binance) را اندازه‌گیری می‌کند، همچنان مثبت باقی مانده است. این امر نشان‌دهنده تداوم فشار خرید از سوی سرمایه‌گذاران مستقر در آمریکا است.
با توجه به روند صعودی جاری، سطح کلیدی بعدی که باید زیر نظر گرفته شود ۱۱۰,۰۰۰ دلار است. داده‌های بازار آپشن بیت کوین در دریبیت (Deribit) که توسط امبردیتا (Amberdata) پیگیری می‌شود، نشان می‌دهد که دیلرها یا بازارگردان‌ها در سطح ۱۱۰,۰۰۰ دلار در معرض گامای منفی قرار دارند.
دیلرهایی که گامای منفی دارند، معمولاً در جهت بازار معامله/پوشش ریسک می‌کنند تا مواجهه کلی بازار خود را از نظر دلتا خنثی نگه دارند. این امر به نوبه خود، حرکات نزولی و صعودی را تقویت می‌کند. به عبارت دیگر، در صورت شکسته شدن سطح ۱۱۰,۰۰۰ دلار، ممکن است صعود قیمت بیت کوین شتاب بیشتری بگیرد. بازار آپشن در ۵ سال گذشته به طور قابل توجهی رشد کرده و پوشش ریسک دیلرها در چندین مورد به نوسانات افزوده است.
طبق گزارش بلومبرگ (Bloomberg)، معامله‌گران آپشن بیت کوین در حالی که بزرگترین ارز دیجیتال بازار به اوج تاریخی اخیر خود چسبیده، چشم به قیمت‌های بسیار بالاتری دوخته‌اند.
میزان قراردادهای آپشن بیت کوین که در تاریخ ۲۷ ژوئن (۶ تیر ماه) با قیمت ۳۰۰,۰۰۰ دلار منقضی می‌شوند، از نظر اوپن اینترست (کل تعداد قراردادهای معاملاتی باز) در صرافی آپشن ارز دیجیتال دریبیت، پس از آپشن‌های ۱۱۰,۰۰۰ دلار در رتبه دوم قرار دارند. قراردادهایی که در ۲۷ ژوئن منقضی می‌شوند، در میان تمام تاریخ‌های انقضا، بیشترین اوپن اینترست را به خود اختصاص داده‌اند.
جفری هاوارد (Jeffrey Howard)، مدیر بخش آمریکای شمالی در شرکت کارگزاری ارز دیجیتال نانکو (Nonco) گفت:
اسکیو آپشن‌ها در تمام دوره‌ها همچنان صعودی باقی مانده است و آپشن‌های خرید خارج از پول نسبت به آپشن‌های فروش تا یک سال گران معامله می‌شوند که نشان‌دهنده موقعیت‌گیری صعودی است.
قیمت خرید بیت کوین در زمان تنظیم این گزارش در ساعت ۱۴ به وقت تهران با تغییر اندکی در حدود ۱۰۶,۰۰۰ دلار قرار داشت که کمتر از ۳ درصد با رکورد ۱۰۹,۲۴۱ دلار که در ۲۰ ژانویه به ثبت رسید، فاصله دارد. آن روز مصادف با مراسم تحلیف دونالد ترامپ به عنوان رئیس جمهور ایالات متحده برای دومین بار بود. پس از آن، قیمت حدود ۳۰ درصد کاهش یافت، اما در هفته‌های اخیر دوباره بازیابی شده است. راوی دوشی (Ravi Doshi)، مدیر مشترک بازارها در کارگزار اصلی فالکون‌ایکس (FalconX) گفت:
در حالی که نوسانات با معاملات محدوده‌ای اخیر بیت کوین در حال کاهش است، اسکیو آپشن‌های خرید به طور قابل توجهی تندتر شده است، زیرا تقاضای تازه برای انتخاب‌های بالاتر، رالی اخیر به سمت اوج‌های تاریخی را همراهی می‌کند.
افزایش اوپن اینترست در دریبیت طی ۲۴ ساعت گذشته در قیمت‌های اعمال بالای ۱۱۰,۰۰۰ دلار متمرکز بوده، در حالی که بیشتر پوشش ریسک‌ها در همان دوره در حدود ۱۰۵,۰۰۰ دلار انجام شده است. این داده‌ها توسط شرکت تحلیل بیت کوین امبردیتا جمع‌آوری شده است. تغییر رویکرد در میان معامله‌گران آپشن در شرایطی رخ داده که تنش بین ایالات متحده و شرکای تجاری اصلی آن کاهش یافته و خوانش‌های تورم آوریل نرم‌تر از انتظارات بوده است. نیکولای کارپنکو (Nikolay Karpenko)، مدیر ارشد روابط مشتری در B2C2 گفت:
احساسات بازار در اوایل هفته با توجه به آتش‌بس غیرمنتظره تعرفه‌ای بین ایالات متحده و چین بهبود یافت. جریان ورودی به ارزهای دیجیتال همچنان سالم است که عمدتاً توسط تخصیص خزانه‌های شرکتی و تقاضای ETF هدایت می‌شود، در حالی که معامله‌گران ماکرو به نظر می‌رسد برای ورود مجدد بر اساس امیدهای کاهش نرخ بهره، بی‌میل‌تر هستند.
جهش در آپشن‌های کوتاه‌مدت با قیمت‌های اعمال در محدوده نسبتاً کوچک، همچنین زمینه را برای آنچه گاما اسکوئیز (Gamma Squeeze) نامیده می‌شود، فراهم می‌کند که در آن تغییر قیمت می‌تواند موجب نوسان سریع در بازار شود. اگر مقدار زیادی آپشن خرید خریداری شود، فروشندگان آپشن‌ها، معمولاً دیلرها یا بازارگردان‌ها، نیاز دارند ریسک خود را پوشش دهند. روش معمول برای پوشش ریسک، خرید ابزار پایه است تا در معرض ریسک جهت‌دار قرار نگیرند. گرگ ماگادینی (Greg Magadini)، مدیر مشتقات امبردیتا گفت:
اگر به موقعیت‌گیری بازارگردان‌ها در دریبیت برای بیت کوین نگاه کنیم، می‌بینیم که آن‌ها گامای زیادی را در ۱۱۰ هزار دلار شورت کرده‌اند، زیرا معامله‌گران در حال خرید آپشن برای اوج‌های تاریخی جدید هستند. این به ما نشان می‌دهد که موقعیت‌گیری بازار در انتظار اوج‌های تاریخی جدید در حال داغ شدن است و یک بار در قلمرو قیمت نامشخص، هیچ راهی برای گفتن اینکه بیت کوین چقدر می‌تواند بالا برود، وجود ندارد.
به گزارش کوین تلگراف (Cointelegraph)، میزان اوپن اینترست انباشته در قراردادهای آتی بیت کوین در ۲۰ ماه مه (۳۰ اردیبهشت) به رکورد ۷۲ میلیارد دلار رسید که سؤالاتی را در مورد خطر پوزیشن‌های نزولی ایجاد کرده است. علی‌رغم شکست‌های مکرر در شکستن سطح ۱۰۷,۰۰۰ دلار از ۱۸ ماه مه (۲۸ اردیبهشت)، حجم عظیم پوزیشن‌های اهرمی می‌تواند بیت کوین را به سمت ثبت اوج تاریخی جدید سوق دهد.
کل اوپن اینترست در قراردادهای آتی بیت کوین در روز گذشته به ۷۲ میلیارد دلار رسید که نشان‌دهنده افزایش ۸ درصدی از ۶۶.۶ میلیارد دلار تنها یک هفته قبل است. تقاضای نهادی همچنان محرک اصلی این اهرم است، به طوری که بورس کالای شیکاگو (CME) با ۱۶.۹ میلیارد دلار در قراردادهای آتی بیت کوین پیشتاز است و پس از آن بایننس قرار دارد که ۱۲ میلیارد دلار اوپن اینترست دارد.
طبق تخمین‌های کوین‌گلس (CoinGlass)، بزرگترین تجمع لیکوئیدیشن پوزیشن‌های فروش بیت کوین بین ۱۰۷,۰۰۰ دلار و ۱۰۸,۰۰۰ دلار قرار دارد که حدوداً به ۱.۲ میلیارد دلار می‌رسد.
اگرچه پیش‌بینی اینکه چه چیزی می‌تواند باعث شکست سطح ۱۰۸,۰۰۰ دلار و مجبور کردن پوزیشن‌های فروش اهرمی به بسته شدن شود، غیرممکن است؛ اما خوش‌بینی فزاینده‌ای وجود دارد که به نگرانی‌های رو به رشد در مورد بدهی مالی ایالات متحده پیوند خورده است. همچنان عدم قطعیت در مورد چگونگی دستیابی دولت به رشد اقتصادی در عین کاهش هزینه‌ها وجود دارد، به ویژه با توجه به اختلاف نظر مداوم بین قانون‌گذاران دموکرات و جمهوری‌خواه.
مهم‌تر از آن، بازدهی اوراق قرضه ۲۰ ساله خزانه‌داری آمریکا نزدیک به ۵ درصد باقی مانده، که از ۴.۸۲ درصد دو هفته قبل‌تر افزایش یافته است. تقاضای ضعیف برای بدهی بلندمدت دولتی ممکن است فدرال رزرو را مجبور کند تا به عنوان خریدار آخرین راه حل برای حفظ ثبات بازار وارد عمل شود و روند ۲۶ ماهه را معکوس کند. این رویکرد فشار نزولی بر دلار آمریکا وارد می‌کند و سرمایه‌گذاران را به سمت استراتژی‌های پوشش ریسک جایگزین، از جمله بیت کوین، سوق می‌دهد.
با توجه به تمام داده‌های ارائه شده در این گزارش، سطوح هدف بیت کوین در روزهای آینده می‌تواند شامل موارد زیر باشد:
طلا همچنان دارایی جایگزین غالب است، اما رشد ۲۴ درصدی آن از ابتدای سال ۲۰۲۵ و ارزش بازار ۲۲ تریلیون دلاری آن، آن را برای بسیاری از سرمایه‌گذاران کمتر جذاب می‌کند. برای مقایسه، کل شاخص S&P ۵۰۰ دارای ارزشی معادل ۵۳ تریلیون دلار است، در حالی که سپرده‌های بانکی و اوراق خزانه آمریکا (M1) به ۱۸.۶ تریلیون دلار می‌رسد. در مقابل، بیت کوین در حال حاضر یک دارایی ۲.۱ تریلیون دلاری است که تقریباً هم‌اندازه نقره است.
در همین حال، برخی مناطق، به ویژه ایالات متحده، شروع به فراهم کردن زمینه برای انتقال بخشی از ذخایر طلای خود به بیت کوین کرده‌اند، اقدامی که می‌تواند به راحتی بیت کوین را به اوج تاریخی جدیدی برساند. تخصیص مجدد ۵ درصد از طلا به بیت کوین توسط این کشورها به معنای جریان ورودی ۱۰۵ میلیارد دلاری است، معادل ۱ میلیون بیت کوین با قیمت ۱۰۵,۰۰۰ دلار.
برای مقایسه، شرکت استراتژی (Strategy)، شرکت لیست شده آمریکایی به رهبری مایکل سیلور (Michael Saylor)، در حال حاضر ۵۷۶,۲۳۰ بیت کوین نگهداری می‌کند. شکی نیست که خرید نهادی همچنان کاتالیزور اصلی برای شکستن بیت کوین بالای سطح ۱۰۸,۰۰۰ دلار است. چنین حرکتی باعث لیکوئید شدن پوزیشن‌های فروش با اهرم بالا می‌شود و احتمالاً حرکت به سمت اوج تاریخی جدید را تسریع می‌کند. با این حال، عدم قطعیت مداوم اقتصاد کلان همچنان بر احساسات کلی سرمایه‌گذاران تأثیر می‌گذارد.
در حالی که قیمت بیت کوین با سطح ۱۰۷,۰۰۰ دلار فاصله کمی دارد، پوزیشن‌های فروش در معرض خطر لیکوئید شدن اجباری قرار دارند، نتیجه‌ای که می‌تواند حرکت صعودی قیمت را بیشتر تقویت کند. فشار خرید از سوی سرمایه‌گذاران مستقر در آمریکا و افزایش سرمایه‌گذاری در صندوق‌های قابل معامله بورسی، همراه با نگرانی‌های فزاینده درباره وضعیت بدهی مالی اقتصادهای بزرگ، همگی در حال ایجاد شرایط مساعد برای تداوم روند صعودی بیت کوین هستند.
احتمال تخصیص مجدد بخشی از ذخایر طلا به بیت کوین توسط برخی کشورها، به ویژه ایالات متحده، می‌تواند جریان ورودی قابل توجهی به این بازار ایجاد کند. تا زمانی که بازار بتواند سطح ۱۱۰,۰۰۰ دلار را بشکند، این روند صعودی احتمالاً ادامه خواهد یافت.
