با وجود تثبیت بیت کوین (BTC) در محدوده ۱۰۵ هزار دلار، رفتار پنهان سرمایه‌گذاران تاکنون متفاوت بوده است. کاهش بی‌سابقه‌ی واریز به صرافی‌ها، همزمان با افزایش سرمایه‌گذاری از طریق صندوق‌های ETF، نشانه‌ای از تغییر بنیادین در نگرش بازار است. آیا بیت کوین در آستانه شکست مقاومت سنگین خود قرار دارد؟ پاسخ این سوال را در این گزارش بررسی می‌کنیم.
طبق گزارش وب‌سایت بیت کوینیست (Bitcoinist) بر اساس داده‌های تحلیلی ارائه‌شده در پلتفرم کریپتو کوانت (CryptoQuant)، فعالیت آدرس‌های واریز بیت کوین به صرافی‌ها به پایین‌ترین سطح در ۱۰ سال اخیر رسیده است. آمار نشان می‌دهد که در سال ۲۰۲۱، در اوج بازار صعودی، میانگین سالانه تعداد آدرس‌های واریزکننده بیت کوین به صرافی‌ها حدود ۱۸۰,۰۰۰ بود. اما این عدد در حال حاضر به حدود ۹۰,۰۰۰ کاهش یافته است.
این کاهش چشم‌گیر را می‌توان ناشی از دو تحول عمده دانست:
این نشانه‌ها می‌تواند بیانگر آغاز یک «تغییر نگرش» در بازار بیت کوین باشد؛ جایی که BTC از یک دارایی معاملاتی صرف به یک ابزار ذخیره ارزش جهانی تبدیل می‌شود.
طبق تحلیل تکنیکال بیت کوین، این ارز دیجیتال در چند هفته گذشته شاهد نوسانات قابل‌توجهی بوده است. پس از سقوط ناگهانی به سطح ۹۸,۰۰۰ دلار به دنبال کاهش تنش‌ها در خاورمیانه، قیمت بیت کوین موفق به بازگشت و تثبیت بالای ۱۰۵,۰۰۰ دلار شد.
شاخص «ظرفیت تحقق‌یافته» (Realized Cap) در بازه ۰ تا ۱ ماه، طی این مدت ۶۶ میلیارد دلار رشد داشته است. این نشان می‌دهد که تعداد زیادی از سرمایه‌گذاران در همین بازه زمانی وارد بازار شده و هم‌اکنون در حال فروش هستند.
بیشتر بخوانید: آنچین دیتا (On-chain Data) چیست؟ معرفی بهترین پلتفرم های تحلیل آنچین
شاخص ظرفیت تحقق‌یافته یکی از معیارهای مهم تحلیل فاندامنتال است که به‌جای استفاده از قیمت فعلی بیت کوین، بر پایه‌ی قیمتی محاسبه می‌شود که هر بیت کوین آخرین‌بار در آن جابه‌جا شده است. این شاخص برخلاف ارزش بازار معمولی که صرفاً حاصل ضرب تعداد بیت کوین‌ها در قیمت روز است، تصویری واقعی‌تر از میزان سرمایه‌ای ارائه می‌دهد که واقعاً وارد شبکه شده است.
وقتی ظرفیت تحقق‌یافته در بازه‌ی سنی ۰ تا ۱ ماه رشد می‌کند به این معناست که تعداد زیادی از بیت کوین‌ها در یک ماه گذشته خریداری و مجدداً منتقل شده‌اند. این انتقال‌ها معمولاً نشانه‌ی فروش توسط دارندگان کوتاه‌مدت است. اما نکته کلیدی آنجاست که با وجود این فشار فروش قابل توجه، قیمت بیت کوین دچار ریزش نشده و در یک محدوده‌ی ثابت باقی مانده است که این موضوع نشان می‌دهد تقاضا به اندازه‌ای بوده که توانسته عرضه را جذب کند، و این اغلب نشانه‌ای از قدرت بازار و اعتماد سرمایه‌گذاران تازه‌وارد است.
از منظر تکنیکال، بیت کوین در حال حاضر موفق شده از سطح مقاومتی ۱۰۳,۶۰۰ دلار عبور کند و بالاتر از میانگین‌های متحرک ۵۰ و ۱۰۰ روزه تثبیت شود. این مسئله می‌تواند نشانه‌ای از افزایش خرید بیت کوین و بازگشت اطمینان به بازار تلقی شود. با این حال، مقاومت سنگینی در محدوده ۱۰۶,۰۰۰ دلار وجود دارد که چندین بار باعث برگشت قیمت شده است.
این ناحیه که با میانگین متحرک ۲۰۰ روزه تلاقی دارد، اکنون به عنوان مهم‌ترین سطح برای ادامه روند صعودی در نظر گرفته می‌شود. در صورت عبور بیت کوین از این محدوده، مسیر بیت کوین برای حرکت به سمت اهداف بالاتر مانند ۱۰۹,۳۰۰ و حتی ۱۱۲,۰۰۰ دلار هموار خواهد شد.
در سوی دیگر، حفظ حمایت در سطح ۱۰۳,۶۰۰ دلار برای سناریوی صعودی حیاتی است. اگر قیمت به زیر این سطح بازگردد، احتمال اصلاح تا سطح‌های پایین‌تر وجود خواهد داشت.
ترکیب تحلیل رفتاری، داده‌های فاندامنتالی و روندهای تکنیکال حاکی از بازاری است که در آستانه تصمیم‌گیری بزرگ قرار دارد. از یک‌سو، رفتار سرمایه‌گذاران بلندمدت و کاهش فعالیت‌های معاملاتی، نشان‌دهنده رشد بلوغ بازار و کاهش فشار فروش است. از سوی دیگر، وجود مقاومت‌های سنگین تکنیکالی می‌تواند مانعی بر سر راه رشد سریع قیمت باشد.
در مجموع، بیت کوین اکنون در موقعیتی حساس قرار دارد؛ تثبیت قیمت در محدوده ۱۰۵,۰۰۰ تا ۱۰۶,۰۰۰ دلار به همراه افزایش علاقه سرمایه‌گذاران نهادی می‌تواند جرقه‌ای برای آغاز موج جدیدی از رشد باشد. اما تا زمانی که حجم معاملات قوی‌تر و عبور قطعی از مقاومت صورت نگیرد، احتمال آغاز روند نزولی وجود دارد.
