در میانه‌ی چرخه صعودی تازه‌ی بازار ارزهای دیجیتال، نگاه‌ها به اتریوم دوخته شده است؛ ارزی که با افزایش بیش از ۶۰ درصدی طی یک ماه اخیر، از خواب زمستانی بیدار شده و بار دیگر تحلیل‌گران را به ترسیم سناریوهای جسورانه وا‌داشته است.
در این گزارش، با بررسی دیدگاه‌ها و داده‌های معتبر، به این پرسش پاسخ می‌دهیم که آیا اتریوم می‌تواند در همین چرخه، به ۱۰,۰۰۰ دلار برسد؟ یا باید انتظار عقب‌نشینی‌هایی جدی را داشت؟
چند روز پیش در کاخ سفید، ترامپ قانون GENIUS را امضا کرد! این قانون اولین چارچوب نظارتی رسمی برای استیبل کوین‌ها در آمریکا محسوب می‌شود؛ قانونی که نه‌تنها به استیبل کوین‌ها مشروعیت می‌بخشد، بلکه عملاً زیرساخت فنی آن‌ها، یعنی شبکه اتریوم را به رسمیت می‌شناسد.
بر اساس این قانون، تمام ناشران استیبل کوین باید دارای ذخایر ۱۰۰٪ دلاری یا اوراق خزانه‌داری باشند، گزارش‌دهی ماهانه داشته باشند، و مجوز بانکی معتبر بگیرند. این مقررات، سرمایه‌گذاران نهادی را مطمئن می‌کند که استیبل کوین‌ها ابزار قابل اعتماد و ایمن برای تراکنش‌های مالی هستند.
از آنجا که بیش از ۵۰ درصد استیبل کوین‌های بازار روی شبکه اتریوم پیاده‌سازی شده‌اند، بسیاری معتقدند این قانون می‌تواند جرقه‌ای برای ورود گسترده‌تر سرمایه‌های سنتی به بستر اتریوم باشد. در روزهای پیش از تصویب این قانون نیز، در تحلیلی با عنوان «قانون جدید استیبل کوین‌ها موتور پرواز اتریوم را روشن کرد»، به نقش محرک آن در رشد اخیر قیمت اشاره شده بود.
آرتور هیز (Arthur Hayes)، هم‌بنیان‌گذار پیشین صرافی بیت‌مکس (BitMEX)، در تحلیلی که توسط کریپتو نیوز (CryptoNews) منتشر شده، پیش‌بینی کرده که قیمت اتریوم تا پایان سال ۲۰۲۵ می‌تواند به ۱۰٬۰۰۰ دلار برسد. او این سناریو را به سیاست‌های اقتصادی دولت ترامپ و اجرای قانون GENIUS مرتبط می‌داند؛ سیاست‌هایی که به‌گفته او باعث ایجاد موج جدیدی از خلق اعتبار می‌شود.
هیز این چرخه را Credit Waltz می‌نامد؛ روندی که طی آن، اعتبار تازه خلق‌شده از مسیر استیبل‌کوین‌ها وارد بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا شده و سپس دوباره به بازار دارایی‌های پرریسک مانند ارزهای دیجیتال بازمی‌گردد.
از نظر هیز، این جریان سرمایه به‌طور خاص به نفع اتریوم خواهد بود، زیرا تمرکز سرمایه‌گذاران نهادی به‌جای شبکه‌های سریع‌تر اما پرنوسانی مانند سولانا، به سمت دارایی‌های بزرگ‌تر و باثبات‌تری مانند اتریوم متمایل شده است. او همچنین معتقد است که در این چرخه، احتمال دارد اتریوم عملکرد بهتری نسبت به بیت کوین داشته باشد. در کنار این پیش‌بینی، هیز اشاره می‌کند که برخی تغییرات احتمالی در قوانین مالیاتی، مانند اجازه سرمایه‌گذاری صندوق‌های بازنشستگی در ارزهای دیجیتال یا حذف مالیات بر سود سرمایه، می‌تواند مسیر رشد اتریوم را هموارتر کند.
به‌گزارش کریپتو پوتیتو (CryptoPotato)، مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر سرمایه‌گذاری بیت‌وایز (Bitwise) با انتشار رشته تویتی در شبکه اجتمای ایکس (x)، اتریوم را در حال تجربه یک شوک تقاضای کم‌سابقه می‌داند.
از ۱۵ مه ۲۰۲۵ تاکنون، بیش از ۲.۸۳ میلیون واحد ETH (به ارزش تقریبی ۱۰ میلیارد دلار) توسط ETFها و خزانه‌داری شرکت‌ها خریداری شده، درحالی‌که کل عرضه جدید در همین مدت تنها ۸۸,۰۰۰ واحد بوده است. این یعنی تقاضا، ۳۲ برابر بیشتر از عرضه بوده.
در تحلیلی مشابه از وب‌سایت د بلاک (The Block)، هوگان این روند را شبیه جهش بیت کوین در سال ۲۰۲۴ می‌داند؛ دوره‌ای که خرید سازمانی پنج برابر استخراج بیت کوین بود و منجر به رشد ۱۵۵ درصدی شد. او پیش‌بینی می‌کند طی یک سال آینده، این نهادها ممکن است ۵.۳۳ میلیون ETH دیگر بخرند، در حالی که شبکه فقط حدود ۸۰۰,۰۰۰ ETH صادر خواهد کرد؛ این یعنی نسبت تقاضا به عرضه نزدیک به ۷ به ۱ است.
خرید گسترده توسط شرکت‌های خصوصی نیز مؤید همین روند است. به‌گزارش کریپتو نیوز (Crypto.News)، شرکت WLFI که به خانواده ترامپ وابسته است، در ۶ روز گذشته دست به خرید اتریوم زده و بیش از ۱۰,۰۰۰ واحد ETH خریده و مجموع دارایی‌های خود را به ۸۰,۰۰۰ ETH رسانده است.
این اقدام، هم نشانه‌ای از اعتماد نهادهای سیاسی و اقتصادی به اتریوم است و هم نمونه‌ای از ورود رسمی سرمایه‌گذاران پرنفوذ به بازار.
تحلیل‌های تکنیکال نیز از ادامه‌دار بودن روند صعودی قیمت اتریوم حمایت می‌کنند. بر اساس داده‌های منتشرشده در وب‌سایت کریپتو نیوز، اتریوم در حال حاضر در یک کانال صعودی مشخص در حال حرکت است و الگوی کلاسیک «فنجان و دسته» (Cup & Handle) را روی نمودار تشکیل داده که معمولاً پیش‌درآمد جهش‌های قیمتی بزرگ است. شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز در بازه‌ی بلندمدت وارد منطقه‌ی خرید شده؛ سیگنالی که در چرخه‌های قبلی معمولاً آغازگر روندهای صعودی پرقدرت بوده است.
در همین حال، سطوح هدف بر اساس تحلیل فیبوناچی، بین ۵,۷۹۰ دلار تا ۱۳,۰۰۰ دلار تخمین زده می‌شود. این پیش‌بینی‌ها با رشد قابل‌توجه شاخص‌های درون‌زنجیره‌ای نیز هم‌راستا است؛ به‌طوری‌که تعداد آدرس‌های فعال روزانه به ۴۶۳,۸۸۰ رسیده و کارمزدهای شبکه نسبت به ابتدای جولای بیش از ۴۷۵ درصد افزایش یافته‌اند.
اتریوم نه‌تنها یک دارایی دیجیتال است، بلکه ستون فقرات بازار استیبل کوین‌ها محسوب می‌شود. همان‌طور که پیش‌تر اشاره شد، اتریوم حدود نیمی از استیبل کوین‌های بازار را میزبانی می‌کند. دلایل این جایگاه منحصربه‌فرد عبارت‌اند از:
پذیرش آن از سوی شرکت‌هایی مثل ویزا، پی‌پال، مسترکارت و جی‌پی‌مورگان نشان می‌دهد که نهادهای مالی سنتی، اتریوم را به‌عنوان زیرساخت پرداختی قابل اتکا پذیرفته‌اند. با رسمی‌شدن قانون GENIUS، این روند می‌تواند به‌طور چشم‌گیری تسریع شود.
اتریوم اکنون در موقعیتی منحصربه‌فرد قرار دارد:
در چنین شرایطی، هدف ۱۰,۰۰۰ دلاری دیگر صرفاً یک پیش‌بینی جسورانه نیست، بلکه به سناریویی واقع‌گرایانه تبدیل شده است. البته مانند همیشه، مسیر صعود می‌تواند با نوسانات، مقاومت‌ها و اصلاحات موقت همراه باشد.
