به گزارش اقتصادنیوز، بازار ارز و طلا در نخستین روز هفته با دستِ بالای خبرهای سیاسی حرکت کرد. فعال‌شدن اسنپ بک، انتظارات تورمی را تیزتر کرد و معامله‌گران را به سمت دارایی‌های ریالیِ ضعیف‌نشونده سوق داد.

نتیجه روشن بود: سقف‌های تازه در دلار و سکه، در حالی‌که متغیرهای بنیادیِ داخلی هنوز تغییر ماهوی نکرده‌اند. در چنین روزهایی، «روایت» از «عدد» جلو می‌زند و بازار پیش از آن‌که داده‌ها را بسنجد، ریسک سیاسی را قیمت‌گذاری می‌کند.

نرخ دلار شنبه با سطحی بالاتر از انتهای هفته قبل آغاز شد و حدود ۳٬۷۰۰ تومان بالاتر روی تابلو نشست؛ شروعی در محدوده ۱۱۰ هزار و ۳۰۰ که خیلی زود با خریدهای پله‌ای به «کانال ۱۱۲» رسید. موتور محرک این حرکت، همان شوک انتظاری ناشی از خبرهای شورای امنیت و زمزمه‌های «مکانیسم ماشه» بود؛ یعنی بازاری که می‌گوید اگر ریسک‌ها سنگین‌تر شوند، نرخ تعادلیِ جدید هم باید بالاتر تعریف شود. با این حال، نیمه‌روز شاهد مداخله مستقیم بازارساز بودیم: تزریق عرضه ارزی و سخت‌گیری مقطعی بر معاملات فردایی توانست برای چند ساعت شیب صعود را بشکند. اما این ترمز دوام نیاورد و قیمت دوباره روی ریل صعودی قرار گرفت. پیام ضمنی بازار به سیاست‌گذار روشن بود: وقتی محرک اصلی «ریسک سیاسی» است، مداخله صرف، بیشتر «وقتی می‌خرد» تا «مسیر را عوض کند».

تجربه‌های مشابه نشان می‌دهد اثرگذاری مداخله زمانی پایدار می‌شود که سه شرط هم‌زمان برقرار باشد: ۱) افق خبری آرام‌تر شود یا دست‌کم ابهام کاهش یابد، ۲) حجم و استمرار عرضه قابل اتکا باشد (نه صرفاً یک شوک کوتاه)، و ۳) پیام سیاستیِ شفاف به بازیگران برسد که فاصله میان نرخ‌های معاملاتی و انتظارات را کمتر کند. شنبه هیچ‌کدام از این سه، به قدر کافی فراهم نبود؛ بنابراین بازار، تزریق را «فرصت خرید» خواند نه «تغییر روند». به زبان ساده، وقتی روایت غالب بازار این است که «ریسک فردا بیشتر از امروز است»، عرضه موقت، صرفاً نوسان ایجاد می‌کند؛ نه چرخش.

طلا و سکه: سایه دلار سنگین‌تر از اونس

بازار طلا و سکه هم هم‌زمان با دلار بالاتر باز شد. تقریباً همه قطعات ــ به‌جز سکه گرمی ــ افزایش‌های میلیونی را تجربه کردند و سکه امامی به کانال ۱۱۲ میلیون رسید؛ جهشی بیش از چهار میلیون تومان. نکته مهم این‌که ثبات قیمت اونس جهانی نتوانست نقش «ضدّوزن» ایفا کند؛ چرا؟ چون در چنین برهه‌هایی «کانال نرخ ارز» بر «کانال اونس» می‌چربد. معامله‌گرِ سکه وقتی دلار را در حال تست مقاومت‌های تازه می‌بیند، اثر اونس را نادیده می‌گیرد و ترجیح می‌دهد ریسک گیری خود را با کالایی انجام دهد که نقدشوندگی و عمق معاملاتیِ داخلی‌اش بالاست.

با وجود رکوردهای قیمتی، فضای طلا و سکه از نگاه فعالان همچنان «ملتهب و ناپایدار» توصیف شد. معنای این گزاره در عمل چیست؟ یعنی دامنه نوسان لحظه‌ای بزرگ‌تر شده، شکاف میان نرخ‌های خرید و فروش در برخی ساعات بیشتر می‌شود، و معاملات بزرگ به‌جای «یک‌باره»، «قطعه‌قطعه» اجرا می‌شوند تا ریسک لغزش ناگهانی مدیریت شود. همین الگوی رفتاری، هم سرعت صعود را کند و پله‌ای می‌کند، هم بازگشت‌های تندِ کوتاه‌مدت می‌سازد.

در دلار، محدوده ۱۱۰ تا ۱۱۲ هزار به‌صورت طبیعی به «کریدور حساس» تبدیل شد: کف این کریدور جایی است که مداخله می‌تواند اثر کوتاه‌مدت بگذارد و سقف آن جایی که انتظارات می‌خواهند خود را به سطوح بالاتر پیوند بزنند. شکستِ قاطعِ بالای ۱۱۲ هزار تومان، راه را برای تستِ مقاومت‌های تازه باز می‌کند؛ در مقابل، چرخشِ دوباره به زیر ۱۱۰ تنها زمانی پایدار می‌شود که یا خبر سیاسی بهبود یابد، یا عرضه ارز با سیگنال پایداری همراه شود. در سکه امامی نیز حول‌وحوش ۱۱۲ میلیون نقش «نقطه مرجع» را یافت: تثبیت بالای آن می‌تواند خریدارانِ عقب‌مانده را فعال کند، و ازدست‌رفتنِ آن، فشار شناسایی سود را بالا می‌برد.

سناریوها برای یکشنبه: از «آرامش نسبی» تا «ادامه فاز هیجانی»

سناریوی نخست، «آرامش نسبی» است: اگر در جبهه سیاست خارجی خبری از تشدید تنش‌ها نباشد و بازارساز، عرضه را با تداوم و پیام شفاف همراه کند، بخشی از جهش شنبه می‌تواند اصلاح شود. این اصلاح الزاماً به‌معنای ریزش نیست؛ بیشتر «کم‌نوسانی با شیب ملایمِ نزولی» است و در چنین حالتی، بازار ترجیح می‌دهد داخل همان کریدور حساس نوسان کند تا تصویر روشن‌تری شکل بگیرد. سناریوی دوم، «ادامه فاز هیجانی» است: خبر یا سیگنال تازه‌ای که ریسک ادراک‌شده را بالاتر ببرد، می‌تواند دلار را در بالای ۱۱۲ تثبیت کند و مسیرِ سکه را نیز رو به بالا نگه دارد. در این حالت، نقش مداخله محدود به «کاهش دامنه نوسان» می‌ماند و کمتر می‌تواند روند را بچرخاند.

بزرگ‌ترین ریسک، «خطای زمان‌بندی» است: ورود در اوج هیجان یا خروج در کفِ ترس. دومین ریسک، «اتکا به نشانه‌های ناکافی» است؛ مثلاً دیدنِ یک کندل قوی و فرض‌گرفتنِ شکست قاطع، بدون توجه به حجم و دوام معاملات. خطای سوم، «نادیده‌گرفتنِ رابطه دلار و سکه» است: وقتی محرک اصلی ارز است، وزن عوامل داخلیِ بازار طلا کاهش می‌یابد و هر تحلیلی که اونس را محور بگذارد، در کوتاه‌مدت کم‌اثر می‌شود. و نهایتاً، «بی‌توجهی به پیام سیاست‌گذار»؛ حتی اگر بازار، موقتاً مداخله را نادیده بگیرد، تغییر در «نوع» مداخله (نه صرفاً «حجم» آن) می‌تواند فضا را متفاوت کند.

شنبه روزی بود که روایت سیاسی فرمان را در دست گرفت: دلار با جهش باز شد، تا ۱۱۲ بالا رفت، با تزریق عرضه به ۱۰۹ عقب نشست و دوباره روی ریل صعودی برگشت. سکه هم زیر سایه دلار، رکورد تازه زد و به ۱۱۲ میلیون رسید؛ کاهش خُردِ اونس نتوانست این اثر را خنثی کند.

نگاه غالب تحلیلگران این است که تا وقتی ابهامِ سیاسی بالاست، «خبر» وزن بیشتری از «عدد» دارد و مداخله، اگر با پیام و پایداری همراه نباشد، بیشتر نقش «تنظیم نوسان» را بازی می‌کند تا «تغییر مسیر». به همین دلیل، مسیر یکشنبه بیش از هر چیز به دو متغیر وابسته است: سیگنال‌های سیاست خارجی و نحوه مداخله ارزی. اگر دلار بالای ۱۱۲ تثبیت شود، تداوم فاز صعودی محتمل است؛ و اگر عرضه پایدار شود و تنش‌ها فروکش کند، بازار بخشی از هیجان شنبه را پس می‌دهد. در هر دو حالت، مدیریت ریسک و پرهیز از تصمیم‌های هیجانی، اهمیت بیشتری از یافتن «یک عدد قطعی» دارد؛ چرا که در بازارِ «توضیح‌خواه» این روزها، عددها دائماً با روایت‌ها بازنویسی می‌شوند.

افزایش قیمت دلار تا سقف کانال 112 هزار تومان

روز شنبه قیمت دلار آزاد معاملات را با گپ مثبت 1700 تومانی در نرخ 110 هزار و 300 تومان بازگشایی کرد با روند صعودی در نرخ 112 هزار و 300 تومان بسته شد. قیمت دلار آزاد در لحظه نگارش این گزارش درنرخ 112 هزار و 900 تومان قرار دارد.

تحلیلگران ارزی معتقدند جهش روز شنبه و عبور دلار از سطح ۱۱۲ هزار تومان نشان می‌دهد بازار وارد فاز پرریسکی شده است که بیش از هر زمان دیگری به اخبار سیاسی و مداخله سیاست‌گذار واکنش نشان می‌دهد. به گفته آنها، در کوتاه‌مدت محدوده ۱۱۰ هزار تومان می‌تواند نخستین مرز حمایتی مهم بازار باشد؛ سطحی که شکست آن نشانه‌ای از تعدیل هیجان و بازگشت آرام‌تر قیمت‌ها خواهد بود.

در مقابل، اگر دلار بتواند در بالای سطح ۱۱۳ هزار تومان تثبیت شود، مسیر برای صعود به مقاومت‌های بالاتر باز خواهد شد و معامله‌گران بیشتری وارد موقعیت‌های خرید می‌شوند. تحلیلگران تأکید می‌کنند نوسانات سریع و فضای ملتهب، ریسک معاملات کوتاه‌مدت را بالا برده و سرمایه‌گذاران باید به دقت پیام‌های سیاستی و اخبار سیاسی را دنبال کنند.

طلای جهانی در تعطیلات آخر هفته