این تغییر رفتار را می‌توان ناشی از تعدیل حس جا‌ماندگی در میان فعالان بازار دانست. نوسانات شدید هفته گذشته فرصت تسویه و جابه‌جایی بخش قابل‌توجهی از پرتفوی‌ها را فراهم کرد. در نتیجه، تقاضای هیجانی، جای خود را به تقاضای تحلیلی و پایدار داد. به نظر می‌رسد رشد مقطع فعلی بازار با جریان گزارش‌های میان‌دوره‌ای و ماهانه پیش‌رو تثبیت شود. در هفته‌ها و ماه‌های آینده، انتشار گزارش‌های شش‌ماهه شرکت‌ها و عملکرد مهرماه (در آبان‌ماه) می‌تواند تصویری شفاف‌تر از وضعیت بنیادی بازار ارائه دهد.
در کنار این عوامل، تحولات بورس کالا و روند مثبت بازارهای جهانی نیز به تقویت جو معاملاتی کمک می‌کنند. این مجموعه از متغیرها قادر است بازار را از منظر بنیادی در سطحی بالاتر از تعادل فعلی قرار دهد و زمینه‌ی شکل‌گیری اعتماد مجدد در میان سرمایه‌گذاران را فراهم آورد. از منظر کلان اقتصادی، در یکی دو هفته اخیر تغییر معناداری در متغیرهای بنیادی اقتصاد مشاهده نشده است؛ ازاین‌رو، می‌توان گفت عامل اصلی تحرک بازار در روزهای اخیر، افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک‌های سیاسی بوده است. ریسکی که این روزها به محرک اصلی معاملات تبدیل شده است.
به‌طور کلی، ساختار فعلی تقاضا نشان‌دهنده بازاری متعادل‌تر و تصمیم‌گیری‌های مبتنی بر تحلیل است. در صورت تداوم ثبات نسبی فضای سیاسی و عدم تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، می‌توان انتظار داشت روند مثبت فعلی با پایداری بیشتری دنبال شود.
با توجه به وضعیت کنونی و بر پایه تحلیل متغیرهای بنیادی، در صورت تداوم نرخ فعلی دلار، نقطه تعادل میان‌مدت بازار سهام در محدوده‌ی سه تا سه‌ونیم‌میلیون واحد شاخص کل برآورد می‌شود. بر همین اساس، در صورت حفظ شرایط سیاسی پایدار، بازار می‌تواند در ماه‌های پیش‌رو یکی از جذاب‌ترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری میان‌مدت برای سرمایه‌گذاران هوشیار و توانمند باشد
* کارشناس بازار سرمایه
