بازار کریپتو به تازگی یکی از خشن‌ترین روزهای خود را در چند سال اخیر پشت سر گذاشته است. بیت کوین در عرض چند دقیقه از ۱۲۰,۰۰۰ دلار به نزدیکی ۱۰۰,۰۰۰ دلار سقوط کرد و اکثر آلت کوین‌ها ریزشی بین ۵۰ تا ۷۰ درصد را تجربه کردند. برای بسیاری از معامله‌گران، این لحظه شبیه به پایان بازی بود؛ صفحه‌هایی که یکپارچه قرمز بودند، سبدهای سرمایه‌گذاری که نصف شده بودند و زنجیره‌ای از لیکویید شدن‌ها که تمام صرافی‌ها را درنوردید.
آیا فصل آلت کوین‌ها رسماً به پایان رسیده است؟ یا این اصلاح بی‌رحمانه می‌تواند همان بازنشانی و آرایش دوباره باشد که پول هوشمند منتظر آن بود؟ در این یادداشت براساس گزارشی در وب‌سایت مدیوم (Medium) بررسی می‌کنیم که آیا باز هم آلت سیزن خواهیم داشت؟
فروش گسترده زمانی آغاز شد که دونالد ترامپ از اعمال تعرفه ۱۰۰ درصدی بر واردات از چین خبر داد و امواج شوک را به بازارهای جهانی فرستاد. سهام، کالا و ارزهای دیجیتال همگی فوراً واکنش نشان دادند. بیت کوین پیشرو این سقوط بود، اما این آلت کوین‌ها بودند که ضربه اصلی را خوردند.
نقدینگی اندک و موقعیت‌های معاملاتی بیش از حد اهرمی آن‌ها، باعث ایجاد آبشاری از لیکوییدیشن شد که در عرض چند دقیقه، میلیاردها دلار از ارزش بازار را دود کرد.
در حالی که اکثر آلت کوین‌ها همچنان در محدوده قرمز عمیق باقی مانده‌اند، چند پروژه برجسته علائمی از بهبودی چشمگیر نشان می‌دهند. یک مثال، توکن TAO است که بازگشتی عجیبی را از کف قیمتی خود به نمایش گذاشته و اکنون تنها حدود ۱۰٪ پایین‌تر از سطح قبل از سقوط قرار دارد، در حالی که اکثر آلت کوین‌ها هنوز ۳۰٪ یا بیشتر در ضرر هستند.
این نوع واگرایی اغلب نشان می‌دهد که پول هوشمند پس از یک پاکسازی بزرگ، ابتدا به کدام سمت می‌چرخد. پروژه‌هایی با بنیاد قوی، اکوسیستم‌های مستحکم و توسعه فعال، معمولاً اولین‌هایی هستند که پس از فروکش کردن نوسانات، جریان‌های ورودی جدید را جذب می‌کنند.
بهبودی TAO می‌تواند نمایی از اتفاقات بعدی باشد: بازاری که در آن سرمایه گزینشی‌تر عمل می‌کند و به پروژه‌هایی پاداش می‌دهد که واقعاً می‌سازند و ارزش ارائه می‌دهند، نه فقط پروژه‌های مبتنی بر هیجان.
احتمالاً نه. از نظر تاریخی، هر بار که نوسانات بیت کوین اهرم‌های اضافی را از بازار پاک می‌کند، یک چرخه سالم‌تر برای آلت‌کوین‌ها به دنبال آن می‌آید. این می‌تواند فقط یک پاکسازی باشد که دردناک اما ضروری است.
این مرحله دست‌های ضعیف را از بازار خارج می‌کند، حباب قیمت‌ها را از بین می‌برد و زمینه را برای رشدی قوی‌تر و پایدارتر فراهم می‌کند. ممکن است ما دوباره شاهد تکرار همان الگو باشیم: ابتدا وحشت، سپس تثبیت و بعد بهبودی.
این سقوط دردناک بود و شکی در این نیست. اما درد بخشی از این فرآیند است. هر چرخه‌ای لحظه‌ای را دارد که شبیه به پایان به نظر می‌رسد، درست قبل از اینکه موج صعودی بعدی آغاز شود. بازار آلت‌کوین به تازگی دکمه ریست خود را محکم فشار داده است.
بسیاری از پروژه‌ها بهبود نخواهند یافت. اما آنهایی که دوام بیاورند، روایت بعدی این بازار صعودی را مشخص خواهند کرد. شاید به جای اینکه بپرسیم «آیا کار آلت کوین‌ها تمام شده؟» بهتر است که بپرسیم: کدام پروژه‌ها در سکوت در حال ساختن در این طوفان هستند؟
