به گزارش فارس؛ پس از یک‌سال صعود بی‌وقفه و ثبت رکورد تاریخی ۴۴۰۰ دلار در هر اونس، طلا در روزهای اخیر وارد فاز اصلاحی شده و تا محدوده‌ ۳۹۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد. 
این کاهش که اولین افت جدی طی شش ماه گذشته به شمار می‌رود، نشانه‌ای از بازگشت احتیاط به بازارهای جهانی و افزایش فشار ناشی از دلار قوی و تعدیل انتظارات تورمی است.
در حالی که قیمت از ۲۵۶۰ دلار تا ۴۴۰۰ دلار جهش کرده بود، هم‌زمان داده‌های جدید اقتصادی آمریکا از بهبود بازار کار و تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو منتشر شد؛ ترکیبی که بار دیگر قدرت دلار را افزایش و جذابیت دارایی‌های بدون بازده مانند طلا را کاهش داد.
البته دلار اکنون پس از یک دوره افزایش ۳روز تا ۴۲۹۰ دلار بالا رفت و هم اکنون در حوالی ۴۰۸۰ دلار درحال نوسان است.
تحلیلگران اکنون معتقدند بازار طلا در حال تنفس میان‌مدت پس از یک رالی تاریخی است، نه در آغاز یک روند نزولی پایدار.
سه محرک اصلی افت قیمت
الف) تقویت شاخص دلار:
داده‌های اشتغال آمریکا و انتظارات از تداوم نرخ بهره بالا، شاخص دلار را تا بالاترین سطح سه‌ماهه رساند. 
دلار قوی معمولاً به معنی کاهش قیمت طلاست، زیرا هزینه نگهداری آن برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی افزایش می‌یابد.
ب) خروج سرمایه از صندوق‌های ETF طلا:
در دو هفته اخیر، بیش از ۳۵۰ میلیون دلار از صندوق‌های مبتنی بر طلا خارج شده است. این نخستین موج خروج سرمایه از ابتدای تابستان محسوب می‌شود.
ج) فروش سود و تثبیت سودهای انباشته:
سرمایه‌گذاران نهادی پس از رشد ۶۴درصدی یک‌ساله، بخشی از موقعیت‌های خرید خود را بستند. این فشار فروش طبیعی، بازار را وارد اصلاح فنی کرد.
وضعیت تکنیکال: حمایت ۴۰۵۰ دلاری زیر ذره‌بین
نمودار روزانه طلا نشان می‌دهد روند اصلاح از قله‌ی ۴۲۰۰ دلاری آغاز و در حال حاضر به محدوده‌ی ۴۰۵۰ تا ۴۱۰۰ دلار رسیده است.
این ناحیه از نظر تکنیکال اهمیت بالایی دارد؛ زیرا در صورت از دست رفتن حمایت ۴۰۵۰ دلار، احتمال افت تا ۳۸۰۰ دلار نیز وجود دارد.
با این حال، در سناریوی پایه، تحلیل‌گران معتقدند اصلاح فعلی بیشتر ماهیت زمانی دارد تا قیمتی؛ یعنی بازار نیاز به استراحت دارد، نه سقوط.
نقش فدرال رزرو و چشم‌انداز سیاست پولی
عامل کلیدی در مسیر آینده طلا، تصمیمات فدرال رزرو درباره نرخ بهره است.
در حالی که برخی داده‌ها از کند شدن تورم حکایت دارد، مقامات پولی آمریکا هنوز از کاهش نرخ بهره سخن نمی‌گویند.
تداوم نرخ‌های بهره بالا باعث افزایش بازده اوراق خزانه و کاهش جذابیت طلا می‌شود.
اما از نگاه بنیادی، با توجه به بدهی بالای دولت آمریکا و رشد نقدینگی جهانی، بسیاری از تحلیلگران می‌گویند هر اصلاحی در طلا موقتی و فرصت‌محور خواهد بود.
رفتار سرمایه‌گذاران شرقی و بانک‌های مرکزی
در مقابل افت اخیر، تقاضای فیزیکی در چین، هند و خاورمیانه تقویت شده است.
بانک‌های مرکزی این کشورها از اصلاح قیمت برای خریدهای جدید استفاده کرده‌اند.
داده‌های شورای جهانی طلا نشان می‌دهد چین در سه‌ماهه سوم سال جاری حدود ۲۵ تن طلا به ذخایر خود افزوده است.
این خریدها در بلندمدت، کف قیمتی بازار را حفظ می‌کنند و مانع از ریزش شدید خواهند شد.
افت اخیر به دلیل تعدیل انتظارات است
صادق محبی، تحلیلگر ارشد اقتصادی، در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس گفت: بازار طلا پس از جهش تاریخی به ۴۴۰۰ دلار، نیاز به اصلاح طبیعی داشت. عامل اصلی افت اخیر نه تغییر بنیادین، بلکه تعدیل انتظارات است.
این کارشناس اقتصادی ادامه داد: اگر فدرال رزرو تا پایان سال نرخ بهره را بالا نگه دارد، طلا احتمالاً در محدوده ۳۸۰۰ تا ۴۰۰۰ دلار نوسان خواهد داشت. اما در صورت هرگونه سیگنال از کاهش نرخ، مسیر صعودی دوباره فعال می‌شود.
وی افزود: سرمایه‌گذاران باید توجه کنند که چاپ بی‌پشتوانه پول در سطح جهانی متوقف نشده و همین موضوع، در میان‌مدت به معنای تضعیف ارزهای فیات و حمایت از قیمت طلاست.
بازار طلا وارد مرحله‌ی استراحت پس از صعود بزرگ خود شده است.
هرچند افت اخیر ممکن است در کوتاه‌مدت ادامه یابد، اما نیروهای بنیادی، از تورم ساختاری گرفته تا بدهی‌های فزاینده دولت‌ها، همچنان به نفع طلا عمل می‌کنند.
در صورت حفظ حمایت ۴۰۵۰ دلاری و تثبیت تورم جهانی، احتمال بازگشت طلا به مسیر صعودی در نیمه اول ۲۰۲۶ بالاست.
به بیان دیگر، اصلاح فعلی را باید «تنفس بازار» دانست، نه پایان داستان طلای جهانی.