به گزارش اقتصادنیوز به نقل از بنکر، بانک آمریکا (Bank of America) در جدیدترین گزارش خود، میانگین قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ را ۱۴ درصد کاهش داده و به ۴,۳۶۰ دلار در هر اونس رسانده است. دلیل اصلی این کاهش، رویکرد تهاجمیتر فدرال رزرو (افزایش نرخ بهره) ذکر شده است.
با وجود این کاهش پیشبینی کوتاهمدت، این بانک همچنان به چشمانداز بلندمدت طلا خوشبین است و معتقد است قیمت ۵,۰۰۰ دلاری برای هر اونس، پس از پایان دوره انقباضی فدرال رزرو، دستیافتنی خواهد بود.
مهمترین مانع کوتاهمدت، تغییر ناگهانی انتظارات از سیاست پولی ایالات متحده است. در ابتدای سال، بازارها منتظر کاهش نرخ بهره بودند، اما جنگ ایران و بحران انرژی جهانی، فشار تورمی را افزایش داده و بازارها اکنون بیش از ۷۰٪ به افزایش نرخ بهره تا سپتامبر ۲۰۲۶ امید بستهاند. این تغییر، پتانسیل صعودی طلا را حدود ۵۰٪ کاهش داده است .
مایکل ویدمر، رئیس تحقیقات فلزات بانک آمریکا، در این باره گفته است:
«انتظارات برای افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶، همزمان با کاهش قیمت طلا بوده است. به عبارت دیگر، تغییر از “کاهش نرخ بهره در شرایط تورمی” به سیاست پولی انقباضیتر، پتانسیل صعودی طلا را حدود ۵۰٪ کاهش داده است.»
بانک آمریکا معتقد است که با وجود موانع کوتاهمدت، دلایل ساختاری برای صعود طلا در بلندمدت همچنان پابرجاست:
| کسری بودجه بالای آمریکا | کسری بودجه حدود ۶٪ از تولید ناخالص داخلی آمریکا |
| کاهش سهم دلار در ذخایر جهانی | ۷۴٪ از بانکهای مرکزی انتظار کاهش سهم دلار در ۵ سال آینده را دارند |
| تقاضای قوی بانکهای مرکزی | خرید سالانه بیش از ۱۰۰۰ تن طلا توسط بانکهای مرکزی |
جدول زیر پیشبینی قیمت طلا را از سوی بانکهای بزرگ نشان میدهد:
| بانک آمریکا | ۴,۳۶۰ دلار | ۵,۰۰۰ دلار پس از پایان چرخه انقباض فدرال رزرو |
| جیپی مورگان | ۴,۵۴۵ دلار | ۴,۳۰۰ دلار در سهماهه سوم و ۴,۵۰۰ دلار در سهماهه چهارم ۲۰۲۶ |
| گلدمن ساکس | – | ۴,۹۰۰ دلار تا دسامبر ۲۰۲۶ |
| کومرتس بانک | ۴,۹۰۰ دلار | ۴,۸۰۰ دلار تا اواسط ۲۰۲۶ |
تحلیلگران بانک آمریکا معتقدند قیمت سهام شرکتهای طلا، نسبت به قیمت لحظهای طلا بهشدت ارزان ارزیابی شده است. بهطوری که ارزشگذاری این سهام، قیمت طلا را حدود ۳,۳۵۴ دلار فرض میکند؛ در حالی که قیمت واقعی طلا بیش از ۴,۰۰۰ دلار است. این یعنی سهام طلا میتواند یک فرصت خرید جذاب باشد.
مهمترین مانع کوتاهمدت: تغییر ناگهانی انتظارات از سیاست پولی ایالات متحده است. در ابتدای سال، بازارها منتظر کاهش نرخ بهره بودند، اما جنگ ایران و بحران انرژی جهانی، فشار تورمی را افزایش داده و بازارها اکنون بیش از ۷۰درصد به افزایش نرخ بهره تا سپتامبر ۲۰۲۶ (شهریور ۱۴۰۵) امید بستهاند. این تغییر، پتانسیل صعودی طلا را حدود ۵۰درصد کاهش داده است.
چشمانداز تورمی: حتی در صورت دستیابی به توافق صلح، مشکلات ساختاری مانند اختلال در زنجیره تامین و افزایش قیمت تولیدکننده، فشار تورمی را حفظ خواهند کرد.
عوامل ساختاری حمایتکننده بلندمدت: با وجود موانع کوتاهمدت، بانک آمریکا معتقد است که دلایل ساختاری برای صعود طلا در بلندمدت همچنان پابرجاست، از جمله:
