حدود دو هفته است که از اجرای قانون دامنه نوسان نامتقارن می گذرد و در این مدت نمادهای بسیاری در صف فروش قفل شده اند و نقدشوندگی و ارزش معاملات به شدت کاهش یافته است. اجرای این قانون چقدر به نفع سهامداران بود؟ محمد بامودت تحلیلگر بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بورس تابناک به بررسی اجرای این قانون پرداخته است

در ۵ ماه ابتدایی سال جاری اوضاع بورس بسیار خوب بود و روزهای سبز یکی پس از دیگری می گذشت.
به گزارش بورس تابناک، در حالی که در ۵ فروردین ماه شاخص کل تقریبا در کانال ۵۰۰ هزار واحد قرار داشت با هجوم پول های حقیقی به بورس شاخص کل یکی پس از دیگری کانال ها را در نوردید و در مرداد ماه در نهایت به بیش از دو میلیون واحد رسید و بر روی سطح دو میلیون و ۷۸ هزار واحد قرار گرفت.
از ۱۹ مرداد ماه ۹۹ اما ورق بورس برگشت و به یکباره فشار فروش ها بالا رفت و شاخص کل روند نزولی را در پیش گرفت.
روند نزولی که به صورت کلی تا همین هفته جاری ادامه داشت و شاخص کل را دوباره به یک قدمی سقوط به زیر کانال ۱.۲ میلیون واحدی رساند.
در دوره ریزش بازار سرمایه راهکارهای مختلفی برای خروج از بحران و اصلاح زمان بر در نظر گرفته شد که از آن جمله می توان به اجبار نمادها به معرفی بازارگردان، واریز پول از صندوق توسعه ملی، پیشنهاد حضور جدی تر بانکها در بازار سرمایه، محدودیت بکارگیری ربات ها در بازار سرمایه و لغو نوسان گیری روزانه و ... اشاره کرد.
آخرین تصمیم که حدود دو هفته پیش اجرایی شد و بسیار مورد نقد قرار گرفت موضوع دامنه نوسان نامتقارن بود.
بر اساس این تصمیم قرار شد تا دامنه نوسان سهام از منفی ۵ تا مثبت ۵ به منفی ۲ تا مثبت ۶، دامنه نوسان صندوق‌ها از منفی ۱۰ تا مثبت ۱۰ به منفی ۴ تا مثبت۱۰ و دامنه نوسان بازار پایه زرد از منفی۲ تا مثبت ۳ تغییر کند.
در دو سه روز ابتدایی اجرایی شدن این قانون اوضاع بازار خوب بود اما به یکباره فشار فروشها بالا رفت و نمادها در صف فروش قفل شدند و در این یک هفته اخیر زیر ۱۰ درصد نمادها در صف خرید قفل شدند و بیش از ۶۰ درصد نمادها در صف فروش قفل شدند.

حالا بعد از گذشته دو هفته از اجرایی شدن دامنه نوسان نامتقارن، پرسش این است که اجرای این قانون چقدر مفید بوده است؟ چقدر می توان امیدوار بود که این قانون در بلند مدت به نفع سهامداران تمام خواهد شد؟
محمد بامودت کارشنایگس و تحلیلگر بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بورس تابناک در پاسخ به این پرسش ها گفت: با شروع اجرای دامنه نوسان نامتقارن در چند روز اول با خوش بینی ایجاد شده در برخی از فعالان بازار مبنی بر تصمیم جدی بر حمایت از بازار شاهد معاملات مثبتی بودیم، اما چناچه انتظار می رفت این روند پایدار نبود و مطابق انتظار و هشدار کارشناسان ارزش معاملات و نقدشوندگی بازار به صورت جدی کاهش یافته است به نحوی که در روزهای اخیر به صورت کم سابقه ای شاهد نمادهایی با پایانی صفر و صف فروش بودیم. وی افزود: همچنین خاصیت آهن ربایی دامنه نوسان و زیان محدود فروش در منفی دو، سبب افزایش چشمگیر تعداد و ارزش صف فروش در بازار شده است. چنانچه پیداست این شرایط نه در کوتاه مدت و نه در بلندمدت در راستای منافع سهامدارن نبوده و به از بین بردن نقدشوندگی که از مهم ترین جذابیت های بازار سهام است خواهد انجامید. اصرار مسئولین سازمان بورس به عدم حذف دامنه نوسان که در سال های طولانی و در کشور های مختلف عملکرد خوبی داشته و منطبق بر نظریات علمی و منطق بازار است، هم چنان به تضعیف بازار سرمایه خواهد انجامید.