تصمیم‌گیری در بازار پرنوسان بیت کوین، اغلب تحت تأثیر هیجانات و احساسات جمعی قرار می‌گیرد. این احساسات، مانند طمع در روندهای صعودی و ترس در زمان ریزش‌ها، می‌تواند دید ما را نسبت به ارزش واقعی دارایی مخدوش کند و در نتیجه، بسیاری از سرمایه‌گذاران در زمان نامناسب، یعنی در اوج قیمت‌ها می‌خرند و در کف قیمت‌ها می‌فروشند.
اما راه بهتری هم وجود دارد: تکیه بر داده‌های شفاف و قابل اندازه‌گیری به جای پیروی از هیاهوی بازار. این گزارش ۵ شاخص کلیدی و رایگان را معرفی می‌کند که با کمک آن‌ها می‌توانید احساسات کلی بازار را بسنجید، ریسک‌ها را بهتر شناسایی کنید و با اطمینان بیشتری تصمیم به سرمایه‌گذاری بگیرید.
به گزارش بیت کوین مگزین (Bitcoinmagazine)، این شاخص یکی از ابزارهای دقیق و ظریف برای تحلیل شبکه بیت کوین است. کار اصلی آن این است که «قیمت تحقق‌یافته» را بررسی می‌کند. قیمت تحقق‌یافته، به زبان ساده، یعنی میانگین قیمتی که تمام بیت کوین‌های موجود در شبکه با آن خریداری شده‌اند. سپس این شاخص، بیت کوین‌ها را بر اساس مدت زمانی که نگهداری شده‌اند، به گروه‌های سنی مختلفی تقسیم می‌کند.
یکی از مهم‌ترین گروه‌های سنی، کوین‌هایی هستند که برای مدتی کوتاه، یعنی سه ماه یا کمتر، نگهداری شده‌اند. وقتی این گروه از کوین‌های «جوان»، بخش بزرگی از کل سرمایه موجود در شبکه را تشکیل می‌دهند، این اتفاق یک نشانه است. این نشانه به ما می‌گوید که سرمایه جدید و تازه‌ای در حال ورود به بازار است که معمولاً به دلیل هیجان و «ترس از دست دادن فرصت» (FOMO) در میان سرمایه‌گذاران خرد اتفاق می‌افتد. نگاهی به گذشته بازار نشان می‌دهد که هرگاه تعداد این کوین‌های جوان (که در نمودارها اغلب با رنگ‌های گرم مانند قرمز و نارنجی نمایش داده می‌شوند) به اوج خود رسیده، با سقف‌های بزرگ بازار هم‌زمان بوده است؛ درست مانند اتفاقی که در اواخر سال ۲۰۱۷ و سال ۲۰۲۱ رخ داد.
حالا حالت برعکس را در نظر بگیرید. وقتی تأثیر و حضور این دارندگان کوتاه‌مدت در بازار بسیار کم می‌شود، این وضعیت معمولاً با کف‌های بازار خرسی (یعنی پایین‌ترین قیمت‌ها در یک دوره نزولی) هم‌زمان است. این دوره‌ها زمانی هستند که خریداران جدید بسیار کمی وارد بازار می‌شوند، جو عمومی بسیار ناامیدکننده است و قیمت‌ها به شدت پایین آمده‌اند. بنابراین، این شاخص می‌تواند به شما کمک کند تا استراتژی‌های معاملاتی معکوس را با اطمینان بیشتری اجرا کنید؛ یعنی زمانی که دیگران از ترس در حال فروش هستند، شما بخرید و زمانی که طمع بر بازار حاکم است، شما بفروشید.
این شاخص به ما کمک می‌کند تا احساسات و وضعیت مالی ماینرهای بیت کوین را درک کنیم. روش کار آن بسیار ساده است: این ابزار، درآمد روزانه ماینرها (که به دلار محاسبه می‌شود) را با میانگین درآمد روزانه‌ی آن‌ها در طول یک سال گذشته مقایسه می‌کند. درآمد ماینرها از دو بخش تشکیل شده است: پاداشی که برای ساختن بلاک‌های جدید دریافت می‌کنند و کارمزدهایی که از تراکنش‌ها به دست می‌آورند.
وقتی عدد این شاخص بالا باشد، به این معنی است که ماینرها در حال کسب سود فوق‌العاده‌ای هستند و وضعیت مالی بسیار خوبی دارند. اما زمانی که عدد این شاخص پایین می‌آید، نشان‌دهنده آن است که ماینرها در وضعیت سختی قرار گرفته و تحت فشار مالی هستند. این فشار مالی می‌تواند علامتی باشد مبنی بر اینکه قیمت بیت کوین در حال حاضر «کمتر از ارزش واقعی» خود معامله می‌شود.
نگاهی به چرخه‌های قبلی بازار نشان می‌دهد هر زمان که شاخص پوئل به پایین‌ترین سطوح خود رسیده، بهترین فرصت‌ها برای خرید بیت کوین و انباشت بوده است. دلیل این موضوع این است که این نقاط پایین زمانی رخ می‌دهند که حتی ماینرها، با تمام هزینه‌های سنگین و ریسک‌های کاری‌شان، به سختی می‌توانند سودآور باقی بمانند. این فشار شدید بر ماینرها مانند یک «کف اقتصادی» برای قیمت عمل می‌کند و به همین دلیل، یک سیگنال بسیار قابل اطمینان برای ورود به بازار محسوب می‌شود.
این شاخص شاید شناخته‌شده‌ترین معیار در میان ابزارهای تحلیل آنچین باشد. کار اصلی آن، استانداردسازی نسبت بین دو ارزش مهم است: یکی «ارزش بازار» (Market Value) و دیگری «ارزش تحقق‌یافته» (Realized Value). این ابزار با نرمال‌سازی این نسبت در طول تاریخ پرنوسان بیت کوین، به ما یک معیار یکپارچه و قابل مقایسه می‌دهد.
امتیاز-Z که به دست می‌آید، شرایط افراطی بازار را به خوبی شناسایی کرده و سیگنال‌های واضحی برای تشخیص سقف‌ها و کف‌های قیمت ارائه می‌دهد. نگاهی به تاریخچه بازار نشان می‌دهد که هرگاه امتیاز-Z به بالای عدد ۷ رسیده، نشانگر وضعیت سرخوشی شدید در بازار بوده و شرایط برای تشکیل یک سقف قیمتی محلی فراهم شده است. از طرف دیگر، هرگاه این امتیاز به زیر صفر رفته، معمولاً با بهترین و جذاب‌ترین دوره‌ها برای خرید و انباشت بیت کوین هم‌زمان بوده است.
البته مانند هر شاخص دیگری، این ابزار نیز نباید به تنهایی مورد استفاده قرار گیرد. این معیار زمانی قدرت واقعی خود را نشان می‌دهد که در کنار سایر ابزارهای معرفی‌شده در این تحلیل، برای گرفتن تأییدیه متقابل، به کار گرفته شود.
این شاخص، احساسات معامله‌گرانی را نشان می‌دهد که در بازارهای آتی (فیوچرز) از اهرم (leverage) استفاده می‌کنند. درک این شاخص بسیار ساده است:
زمانی که نرخ تأمین مالی مثبت است، به این معنی است که معامله‌گرانی که موقعیت خرید (long) باز کرده‌اند، در حال پرداخت کارمزد به معامله‌گرانی هستند که موقعیت فروش (short) دارند. این وضعیت معمولاً نشان‌دهنده خوش‌بینی و تمایلات صعودی در بازار است. اما اگر این نرخ‌ها بیش از حد بالا بروند، اغلب با سرخوشی شدید در بازار هم‌زمان بوده و معمولاً پیش از وقوع یک اصلاح قیمتی (ریزش) رخ می‌دهند. در مقابل، زمانی که این نرخ منفی می‌شود، نشان‌دهنده ترس در بازار است و می‌تواند مقدمه‌ای برای یک رالی صعودی تند و ناگهانی باشد.
یک نکته مهم این است که نرخ‌های تأمین مالی که بر اساس خودِ کوین (مثلاً بیت کوین) محاسبه می‌شوند، سیگنال خالص‌تر و قابل اعتمادتری نسبت به نرخ‌های دلاری ارائه می‌دهند؛ دلیلش این است که در این حالت، معامله‌گران مستقیماً خودِ بیت کوین‌هایشان را به خطر می‌اندازند.
به طور کلی، جهش‌های ناگهانی این نرخ‌ها در هر دو جهت، اغلب فرصت‌های معاملاتی معکوس را نشان می‌دهند. به زبان ساده، نرخ‌های بسیار بالا هشداری برای داغ شدن بیش از حد بازار است و نرخ‌های پایین یا منفی می‌توانند به تشکیل کف‌های قیمتی اشاره داشته باشند.
کار اصلی این شاخص این است که ردیابی می‌کند آیا بیت کوین‌هایی که در یک روز در شبکه جابجا شده‌اند، با سود فروخته شده‌اند یا با ضرر. زمانی که عدد این شاخص بالاتر از صفر باشد، به این معنی است که کوین‌های جابجاشده در آن روز، به‌طور میانگین با سود به فروش رسیده‌اند. برعکس، اگر عدد شاخص زیر صفر باشد، نشان می‌دهد که به‌طور میانگین، سرمایه‌گذاران در حال فروش با ضرر هستند.
سقوط‌های شدید و ناگهانی این شاخص به زیر صفر، یک سیگنال بسیار مهم است. این اتفاق نشان‌دهنده «تسلیم» (Capitulation) سرمایه‌گذاران است؛ یعنی زمانی که آن‌ها از نگهداری کوین‌هایشان ناامید شده و ضرر خود را با فروش قطعی می‌کنند. این فروش‌های گسترده که ناشی از ترس هستند، اغلب بهترین فرصت‌های خرید در بازار را به وجود می‌آورند.
از طرف دیگر، زمانی که شاخص SOPR به طور مداوم بالای صفر باقی می‌ماند، می‌تواند نشانه‌ای از یک روند صعودی پایدار باشد. با این حال، باید مراقب بود؛ زیرا سودگیری بیش از حد (یعنی زمانی که شاخص برای مدتی طولانی بسیار بالا باقی بماند) ممکن است یک زنگ خطر باشد و نشان دهد که بازار بیش از حد داغ شده است.
با ترکیب هوشمندانه این پنج معیار به یک دیدگاه چندبعدی و بسیار کامل‌تر از وضعیت واقعی بازار بیت کوین می‌رسید. باید به یاد داشت که هیچ‌کدام از این شاخص‌ها به تنهایی یک گوی جادویی نیستند که پاسخ تمام سؤالات را بدهند؛ قدرت واقعی زمانی آشکار می‌شود که سیگنال‌های چندین شاخص با یکدیگر هم‌پوشانی داشته باشند و یک داستان یکسان را روایت کنند.
این رویکرد داده-محور به شما کمک می‌کند تا از گرفتار شدن در هیجانات و نویزهای کوتاه‌مدت بازار جلوگیری کنید. این تأیید متقابل، احتمال موفقیت شما را به شکل چشمگیری افزایش می‌دهد. در نهایت، چه در حال انباشت و خرید در یک بازار خرسی باشید و چه در حال توزیع و فروش نزدیک به یک سقف احتمالی، استفاده از این ابزارهای رایگان به شما کمک می‌کند تا احساسات را از تصمیمات خود حذف کرده، به داده‌ها وفادار بمانید و برتری قابل توجهی نسبت به سایر فعالان بازار پیدا کنید.
