بازار کریپتو در یک دوراهی قرار دارد. در حالی که سرمایه‌گذاران خرد به دنبال میم‌کوین‌های جدید یا وعده‌های رشد ۱۰۰ برابری از سوی اینفلوئنسرها هستند، سرمایه‌های بزرگ و نهادی به آرامی در حال ورود به پروژه‌هایی هستند که مشکلات واقعی را حل می‌کنند.
این تحلیل، صرفاً یک توصیه مالی نیست، بلکه یک گزارش اطلاعاتی است. این پروژه‌ها بر اساس قمار یا شانس رشد نمی‌کنند؛ آن‌ها به روشی منظم در حال ساختن پایه‌های تکامل بعدی کریپتو هستند و حالا بازار هم شروع به توجه به آن‌ها کرده است.
قبل از اینکه به معرفی پروژه‌ها بپردازیم، چارچوبی را به اشتراک می‌گذاریم که به ما کمک کرد تا سیگنال‌ها را از نویزهای بازار جدا کنیم. برای اینکه یک پروژه ارزشمند باشد، باید دارای معیارهای زیر باشد:
با استفاده از این چارچوب، ۵ پروژه‌ای که در اواخر سال ۲۰۲۵ توجه سرمایه‌های بزرگ را به خود جلب کرده‌اند، در ادامه معرفی می‌کنیم.
در حالی که همه در مورد متاورس بحث می‌کنند، ایمیوتبل در حال ساخت زیرساخت‌هایی است که انتقال بازی به بلاک چین را ممکن می‌کند. این پروژه اخیراً در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵، با تکمیل ادغام زنجیره‌ای خود، IMX و zkEVM را در یک بلاک چین واحد ادغام کرد
این زیرساخت جدید بهینه‌سازی شده برای بازی، قادر به پردازش بیش از ۵,۰۰۰ تراکنش در ثانیه و بدون کارمزد گس در تراکنش‌های بازار است. این یک زیرساخت حیاتی است که بازی‌های بلاک چینی را واقعاً قابل بازی می‌کند.
آمار مهم:
کاتالیست مهم: اکتبر ۲۰۲۵، آخرین مرحله آزادسازی توکن IMX اتفاق می‌افتد. ۵۰ میلیون توکن معادل ۲.۵٪ کل عرضه آزاد می‌شود. در حالی که معمولاً این رویدادها فشار فروش ایجاد می‌کنند، اما مدل تورم‌زدایی ایمیوتبل ایکس پس از آزادسازی می‌تواند این روایت را به طور کامل تغییر دهد.
سرمایه‌گذاران بزرگ معمولاً قبل از آخرین آزادسازی انباشت می‌کنند، نه پس از آن. صنعت بازی‌های ویدیویی یک بازار ۲۰۰ میلیارد دلاری است و اگر تنها ۵٪ آن به زیرساخت بلاک چین منتقل شود، ایمیوتبل موقعیت مناسبی برای جذب بخش بزرگی از این جریان سرمایه دارد.
بسیاری کاردانو را کند می‌دانند، اما این پروژه در اوت ۲۰۲۵ در سکوت ۷۱ میلیون دلار از خزانه‌اش را برای ارتقاء پروتکل اصلی اختصاص داد. این بودجه که با رأی جامعه تأیید شد، نشان‌دهنده پایان فاز تحقیق و آغاز فاز اجرا است. انقلاب فنی که در حال وقوع است، چندان در رسانه‌ها مورد توجه قرار نگرفته است.
راهکار لایه ۲ «Hydra» که هدف آن پردازش بیش از ۱,۰۰۰,۰۰۰ تراکنش در ثانیه است، در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ از مرحله تحقیق به شبکه اصلی منتقل می‌شود. اگر بدانید که ویزا (VISA) در هر ثانیه ۶۵,۰۰۰ تراکنش را پردازش می‌کند، درک بهتری از این سرعت خواهید داشت. راهکار مقیاس‌پذیری کاردانو، زیرساخت‌های بلاک چینی فعلی را شبیه به اینترنت دایال‌آپ می‌کند.
تحولات جدید در کاردانو:
کاتالیست: انتظار می‌رود تصمیم در مورد ETF اسپات کاردانو که شرکت گری اسکیل (Grayscale) درخواست آن را داده، در اواخر اوت ۲۰۲۵ اعلام شود. پالی مارکت (Polymarket) احتمال تأیید را ۷۵٪ پیش‌بینی کرده است. تأیید ETF می‌تواند سرمایه‌های نهادی را به سمت ADA سرازیر کند، همان‌طور که برای بیت کوین و اتریوم اتفاق افتاد.
رویکرد روشمند کاردانو شاید کند به نظر برسد، اما وقتی زیرساخت آن فعال شود، اکوسیستم برای مقیاس سازمانی از همان روز اول آماده خواهد بود.
توکنیزه کردن املاک و مستغلات فقط یک ایده نیست، بلکه همین الان هم در حال اجراست. پروژه Mavryk فقط در مورد آوردن دارایی‌ها به بلاک چین صحبت نمی‌کند، بلکه در حال اجرای این کار در مقیاسی بی‌سابقه است.
آمار مهم:
این پروژه یک رؤیای بی‌اساس نیست. Mavryk تاکنون املاک بیشتری را توکنیزه کرده است که بیشتر پروژه‌های رقیب حتی همکاری برای آن اعلام نکرده‌اند.
توکنومیکس:
چشم‌انداز این پروژه، گسترش دارایی به ۴۰ میلیارد دلار دارایی توکنیزه شده تا سال ۲۰۳۰ است. چنین هدفی جاه‌طلبانه است، اما همکاری‌های اعلام‌شده نشان می‌دهد که چندان هم خارج از دسترس نیست. املاک و مستغلات یک بازار جهانی ۳۰۰ تریلیون دلاری است و حتی جذب ۰.۱٪ آن، یک فرصت تریلیون دلاری است. شبکه ماوریک با اجرای سطح سازمانی، مزیت اولین بودن را در اختیار دارد.
معمولاً از میم‌کوین‌ها دوری می‌کنیم، اما معیارهای اکوسیستم SNEK در کاردانو چیزی نیست که بتوان از آن چشم‌پوشی کرد.
قدرت جامعه:
لیست شدن میم کوین اسنک در کوکوین در ۱۲ اوت ۲۰۲۵، باعث رشد ۱۲۳ درصدی در ۶۰ روز شد. اما مهم‌تر از آن، این رشد نشان داد که تقاضا برای اسنک از سوی کاربران واقعی است نه ربات‌ها. درخواست SNEK برای ۵ میلیون ADA از خزانه کاردانو (۳.۹ میلیون دلار) برای لیست شدن در صرافی‌های بیشتر، بحث و جدل‌هایی را در جامعه به وجود آورد. اما دفاع پرشور دارندگان نشان داد که این فقط یک سفته‌بازی نیست، بلکه مالکیت واقعی اکوسیستم است.
میم‌کوین‌هایی با کاربرد و مالکیت جامعه می‌توانند همه را غافلگیر کنند. ادغام SNEK در اکوسیستم کاردانو، آن را به بخشی از زیرساخت تبدیل کرده است و دیگر فقط یک دارایی برای سفته‌بازی نیست.
در حالی که همه در مورد رقابت سولانا و اتریوم بحث می‌کنند، SUI در سکوت به عملکرد ۱۰۰,۰۰۰ تراکنش در ثانیه دست یافت که سریع‌تر از شبکه پرداخت ویزا است. زبان برنامه‌نویسی موو (Move) امکان اجرای موازی و طراحی دارایی‌محور را فراهم می‌کند که بلاک چین‌های دیگر نمی‌توانند با آن رقابت کنند. این یک ادعای بازاریابی نیست، بلکه یک دستاورد در علوم کامپیوتر است.
فکت‌های مهم:
وقتی مدل‌های هوش مصنوعی، شایستگی فنی را بر هیاهو ترجیح می‌دهند، سرمایه‌های بزرگ توجه می‌کنند.
هر پروژه نشان‌دهنده قطعه‌ای متفاوت از پازل زیرساخت کریپتو است:
تنوع در روایت‌های کریپتو از تمرکز روی یک موضوع واحد مهم‌تر است. این پروژه‌ها رقیب یکدیگر نیستند؛ آن‌ها در حال ساخت زیرساخت‌های مکمل برای کاربردهای مختلف هستند.
۶ ماه آینده، سازندگان زیرساخت را از سفته‌بازان و نویزهای بازار جدا خواهد کرد.
این پروژه‌ها بخت‌آزمایی نیستند. آن‌ها پروژه‌های زیرساختی با تیم‌های واقعی هستند که مشکلات واقعی را حل می‌کنند و در حال پیشرفت به سمت بازارهای بزرگ و قابل دسترس هستند. صنعت بازی به زیرساخت بلاک چین نیاز دارد، امور مالی سنتی به ریل‌های دیفای نیاز دارد، املاک به پلتفرم‌های توکنیزه کردن نیاز دارد، جوامع به توکن‌های حاکمیتی نیاز دارند و برنامه‌ها به بلاک چین‌های با عملکرد بالا نیاز دارند.
پروژه‌هایی که امروز این راه‌حل‌ها را می‌سازند، با مقیاس‌پذیری و پذیرش، ارزش قابل‌توجهی را به خود اختصاص خواهند داد.
