درحالی‌که از هفته‌های گذشته دلار و طلا نوسانات مثبتی را از خود بروز دادند، سبزپوشی بازار سرمایه در هفته جاری پس از عدم تصویب پیش‌نویس اصلاحی قطعنامه چین و روسیه رقم خورد. با وجود اینکه پیش‌بینی می‌شد بازار با رسیدن به محدوده‌های ارزنده امکان فتح قله ۲میلیون و ۷۰۰هزار واحدی را دارد، اما همچنان به نظر می‌رسد تا زمانی که شاخص کل نتواند فراتر از قله ۲میلیون و ۸۰۰ هزار واحدی تثبیت انجام دهد، امکان اصلاح آن در بازه زمانی کوتاه‌مدت وجود خواهد داشت، به ویژه اینکه روز گذشته سبزپوشی بازار همراه با خروج نقدینگی به ثبت رسیده است.
از این‌رو برای تداوم صعود بازار روی خوش مولفه‌های تاثیرگذار نیز باید به وقوع بپیوندد. در این میان با اعلام خبر تثبیت دلار توافقی در محدوده ۷۰ هزار تومانی از سوی رئیس کل بانک مرکزی ابهامات در خصوص کاهش حاشیه سود شرکت‌های صادراتی افزایش پیدا کرد. با این حال انتشار اخبار تغییر نرخ دلار توافقی تالار دوم می‌تواند موج مثبت در بازار سرمایه تداوم پیدا کند. بنابراین در صورت رشد دلار توافقی می‌توان انتظار تداوم روند مثبت را از بازار انتظار داشت. از سوی دیگر صندوق‌های طلا نیز به دنبال نوسانات نرخ ارز رشد میانگین یک درصدی را به ثبت رساندند. بر این اساس به نظر می‌رسد در صورتی که نرخ بهره افزایش قابل‌توجهی را تجربه نکند و ریسک جدیدی به بازار تحمیل نشود، بازار سرمایه می‌تواند روزهای آینده نیز بر مدار تعادلی و صعودی نوسان کند.
دماسنج اصلی تالار شیشه‌ای روز گذشته با افزایش ارتفاع ۱.۲۸ درصدی روبه‌رو شد و در نهایت روز معاملاتی را در محدوده ۲میلیون و ۷۳۵ هزار واحدی به پایان رساند. این در حالی است که شاخص کل از ابتدای مهر ماه تاکنون حدود ۷.۶درصد مثبت بوده است. در این بین نماگر هموزن با افت ارتفاع ۰.۰۷ درصدی مواجه و در نهایت در سطح ۸۰۸ هزار و ۲۴۶ واحدی قرار گرفت. از سوی دیگر شاخص کل فرابورس نیز که معیار مناسبی برای بررسی وضعیت سهام مختلف فرابورسی است، حدود ۰.۰۶ درصد سرخ‌پوش بود و روز چهارشنبه در سطح ۲۴ هزار و ۵۲۲ واحدی کار خود را به اتمام رساند. ارزش معاملات خرد روز گذشته بازار سرمایه که شامل سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی بازار می‌شود مقدار ۱۳ هزار و ۶۷۹ میلیارد تومانی را ثبت کرده است. با این وجود خروج پول روز سه‌شنبه به هزار و ۳۹۴ میلیارد تومان رسید.
محمد خبری‌زاد، کارشناس بازار سرمایه در خصوص وضعیت روز گذشته بازار عنوان کرد: در روزهای اخیر، بازار سرمایه پس از فعال‌سازی مکانیسم ماشه، برخلاف پیش‌بینی‌های اولیه که انتظار روند منفی داشتند، عملکردی مثبت و فراتر از انتظار را تجربه کرد. طی چهار روز معاملاتی گذشته، بازار نه‌تنها از بلاتکلیفی‌های پیشین عبور کرد، بلکه با رشدی قابل‌توجه، برخی سرمایه‌گذاران را غافلگیر کرد. دلایل اصلی این رشد را می‌توان در پیش‌خور شدن اخبار منفی توسط بازار، افزایش نرخ دلار بازار آزاد و تاثیر آن بر صورت‌های مالی شرکت‌ها در کنار انتشار گزارش‌های ماهانه و فصلی مطلوب از سوی شرکت‌های بورسی بررسی کرد.
در این میان بازار سرمایه پیش از فعال‌سازی مکانیسم ماشه، به دلیل انتظار برای تحولات سیاسی و اقتصادی، در حالت بلاتکلیفی به سر می‌برد. با این حال، فعالان بازار از مدت‌ها پیش این ریسک‌ها را در قیمت‌گذاری‌ها لحاظ کرده بودند و این امر موجب شد که بازار به محدوده‌های ارزنده‌ای برسد. فعال‌سازی مکانیسم ماشه به جای ایجاد شوک منفی، با رفع این بلاتکلیفی، به عاملی برای بازگشت اعتماد به بازار تبدیل شد. با فعال شدن مکانیسم ماشه، نرخ دلار در بازار آزاد از مرز ۱۱۰ هزار تومان عبور کرد.
سابقه تاریخی نشان می‌دهد که افزایش نرخ آزاد ارز، با یک تاخیر کوتاه‌مدت، اثرات مثبتی بر صورت‌های مالی شرکت‌های بورسی دارد. اگرچه بانک مرکزی تاکنون در برابر افزایش نرخ دلار توافقی مقاومت نشان داده، اما تحلیلگران بازار سرمایه معتقدند که این نهاد ناگزیر به کاهش شکاف بین نرخ دلار آزاد و توافقی خواهد بود. در بازارهایی مانند بورس کالا نیز شاهد رقابت فزاینده و تطبیق قیمت‌ها با نرخ دلار ۱۱۰ هزار تومانی هستیم. این تطبیق، به‌ویژه در گزارش‌های ماهانه و فصلی شرکت‌ها به افزایش فروش و درآمد منجر خواهد شد، هرچند هزینه‌ها نیز افزایش می‌یابد و ممکن است حاشیه سود شرکت‌ها تحت فشار قرار گیرد.
خبری‌زاد ادامه داد: گزارش‌های ماهانه شهریورماه و فصلی تابستان جاری، عملکردی درخشان از شرکت‌های بورسی را به نمایش گذاشت. بسیاری از شرکت‌ها در این دوره رکورد فروش و درآمد خود را شکستند و گزارش‌های فصلی تابستان نیز نشان‌دهنده عملکردی مطلوب بود. این گزارش‌ها نویدبخش انتشار صورت‌های مالی میان‌دوره‌ای قوی در اواخر آبان‌ماه است که می‌تواند به تداوم روند صعودی بازار کمک کند. اگرچه در روز گذشته شاهد خروج پول حقیقی و شناسایی سود توسط برخی سرمایه‌گذاران بودیم، اما حجم بالای معاملات و نوع عرضه‌ها نشان‌دهنده یک استراحت موقت در روند صعودی بازار محسوب می‌شود. در صورت تداوم معاملات متعادل در روزهای آینده، انتظار می‌رود این روند صعودی ادامه یابد. در کنار بازار سهام، صندوق‌های طلا نیز به دلیل افزایش نرخ ارز، مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته‌اند.
این صندوق‌ها به‌عنوان ابزاری برای پوشش ریسک، همچنان تقاضای بالایی دارند. با این حال، شدت تقاضا در روزهای گذشته نوسانات ملموسی داشته است. با توجه به احتمال تداوم افزایش نرخ دلار آزاد، انتظار می‌رود که صندوق‌های طلا همچنان به‌عنوان گزینه‌ای جذاب برای سرمایه‌گذاری باقی بمانند. از این رو با وجود روند مثبت کنونی، پیش‌بینی می‌شود اقتصاد در ماه‌های آینده با چالش‌های متعددی مواجه خواهد بود. هماهنگی میان بخش‌های مختلف اقتصادی و اتخاذ تصمیمات صحیح از سوی بانک مرکزی و وزارت اقتصاد، برای مدیریت منابع ارزی و جلوگیری از ارزان‌فروشی دلار در بازار توافقی، حیاتی است. ارزان‌فروشی ارز نه‌تنها به زیان منافع ملی بوده، بلکه می‌تواند به انتقال منابع از عموم مردم به گروه‌های خاص منجر شود.
همچنین، با توجه به احتمال کاهش درآمدها، تخصیص بهینه منابع ارزی اهمیت دوچندانی خواهد داشت. در مجموع، بازار سرمایه با تکیه بر گزارش‌های قوی شرکت‌ها، افزایش نرخ ارز و رفع بلاتکلیفی‌های سیاسی در مسیر صعودی قرار گرفته است. در صورتی که روند معاملات در روزهای آتی متعادل باقی بماند، می‌توان به تداوم این رشد امیدوار بود. سرمایه‌گذاران باید با دقت تحولات اقتصادی و سیاسی را رصد کنند و از ابزارهای متنوع مانند صندوق‌های طلا برای مدیریت ریسک بهره ببرند.
محسن تقی‌نژاد، کارشناس بازار سرمایه وضعیت روز گذشته را این گونه مورد تحلیل و ارزیابی قرار داد:. پس از فعال شدن مکانیسم ماشه و برطرف شدن ریسک سیاسی، بورس از روز شنبه با استقبال سرمایه‌گذاران مواجه شد و طی چهار روز متوالی، به‌ویژه در صندوق‌های اهرمی، شاهد صف‌های خرید قوی بودیم. روز سه‌شنبه، بازار با حجم معاملات بالا و عرضه قابل‌توجهی همراه بود که نشان‌دهنده جذابیت روزافزون آن است. از منظر تحلیل تکنیکال، در بسیاری از سهام بزرگ بازار الگوی سر و شانه کف مشاهده می‌شود که نشانه‌ای از احتمال ادامه روند صعودی است. با توجه به شاخص کل که هم‌اکنون در کانال ۲میلیون و ۷۰۰ هزار واحدی قرار دارد، انتظار می‌رود شاخص کل از محدوده فعلی حدود ۱۰ درصد، سهام بزرگ بازار حدود ۱۵ درصد و صندوق‌های اهرمی تا ۲۰ درصد رشد داشته باشند.
با این وجود باید عنوان کرد این پیش‌بینی‌ها به‌شدت وابسته به اخبار سیاسی روزهای آتی است. در صورت عدم رخ دادن تحولات غیرمنتظره و حفظ شرایط کنونی، می‌توان انتظار داشت که بازار در بازه کوتاه‌مدت رشدی بین ۱۰ تا ۲۰ درصد را در کلیت بازار، به‌ویژه در سهام بزرگ و صندوق‌های اهرمی، تجربه کند. از سوی دیگر بر اساس گزارش‌های منتشرشده در سامانه کدال، صنایعی که ارزآوری بیشتری دارند، مانند پتروشیمی و فولاد، از جذابیت بیشتری برای سرمایه‌گذاری برخوردارند و مورد استقبال بازار نیز قرار گرفتند. در مقابل، صنعت خودرو به دلیل زیان‌ده بودن و چالش‌های موجود، چندان توصیه نمی‌شود. سرمایه‌گذاران می‌توانند با تمرکز بر پرتفویی متشکل از صنایع پتروشیمی و فولادی، بازدهی مطلوبی کسب کنند.
تقی‌نژاد در پایان افزود: برای روزهای آینده انتظار می‌رود بازار نوسانی باشد و احتمال می‌رود شاهد یک یا دو روز منفی باشیم. با این حال، در صورت حمایت مناسب از بازار، می‌توان انتظار رشد ۱۰ تا ۱۵ درصدی شاخص کل را داشت. این حمایت می‌تواند به تداوم روند صعودی و تقویت اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار کمک کند.
